华金证券市场利率偏低叠加国内政策偏积极市鼓励

华金证券：市场利率偏低叠加国内政策偏积极 市场情绪好转 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点一、市场运行情况及大市判断：

上周一共五个工作日，大盘指数整体大好，大盘指数在周一低开后持续走高，于本周二午后达到最高值后开始下降于周三午后探底回升。上周上证综指上涨2.00%，深证成指上涨2.46%，中小板指上涨2.38%，创业板指上涨2.03%。从中信风格分类的股票指数看，金融股指数上涨3.05%，周期股指数上涨1.97%，消费股指数上涨1.49%，成长股指数上涨2.46%，稳定股指数上涨2.36%。上周以中信一级行业分类的板块中，涨幅前5的行业分别是计算机、建筑、通信、家电和房地产，涨跌幅后5的行业是纺织服装、餐饮旅游、电力、有色金属和商贸零售。

【艾珂奈高级女装】品牌一份来自“有品位、有文化、国际化”定位与时尚融合的风尚；坚持独有的一流品牌形象展示；特有的品牌风格市场风格方面，欧美股市涨跌互现，美国三大股指涨跌不一，纳指连续八日上涨达3月以来最长连涨天数，银行股普跌，市场避险情绪升温。美国7月CPI环比升0.2%，预期0.2%，前值0.1%；同比升2.9%，预期2.9%，前值2.9%。美国7月PPI环比0%，预期0.2%，前值0.3%；同比3.3%，预期3.4%，前值3.4%。7月PPI环比持平，不及预期，但在劳动力市场强劲和经济强劲的背景下，PPI疲弱预计是暂时现象。贸易方面，美国贸易代表于8月7日公布对价值约160亿美元中国产品加征25%关税的清单，8月23日起正式实施。中国本着‘以战止战’的策略，做出必要反制，决定对于160亿美元自美进口产品加征25%的关税，并与美方同步实施。对于农作物贸易焦点大豆，中国农业部表示中国有能力应对美国大豆进口短缺，相关部门将对反制措施效果进行评估，力争把贸易对国内生产生活的影响降到最低。外汇方面，对于人民币汇率方面，短期压力仍然较大，虽让央行调升汇率风险准备金率，一定程度上缓解了目前市场上的悲观情绪，但是主要的压力依然存在。压力主要来源于中美贸易争端尚未解决和美元指数处于上行阶段，市场对中国经济下行的担忧尚未解决。我们建议：i.受益于市场估值处于低位，经济政策边际积极，市场有所反弹，但主要板块市盈率仍处于历史较低位，可以关注业绩增长与估值匹配的新兴行业龙头，5G、新能源、高端装备制造、云计算和生物医药等行业龙头值得关注；ii.关注中小创结构性机会，创业板市盈率现处于历史25%分位数低位水平，建议结合中报利润情况，挑选出符合新经济发展的业绩优良的创业板中小板个股进行持续跟踪；iii.建议关注如下四方面投资主线：

1）提高贸易投资自由化便利化；2）深化改革方面，建议关注一带一路倡议与欧盟倡议对接，进一步推进中欧基础设施互联互通，国企改革，上海自贸港，海南旅游岛，雄安新区新政实施等；3）高质量增长方面，建议关注受财政扶持的新兴产业龙头以及相关独角兽概念、工业互联龙头个股还有一些美国贸易战背景下急待国内扶持的半导体产业链，如高端装备制造、集成电路、人工智能板块，创投板块、工业先进制造等；4）乡村振兴方面，国家关注新农村建设，建议关注农林牧渔，京津冀环保概念、精准扶贫和土地流转等板块投资机会。