工业综合军工企业中报业绩持续改善荐股牛

工业综合：军工企业中报业绩持续改善 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点行情综述：

本周上证综指报2725.25，下跌0.15%；深证成指报8465.47，下跌0.2 %；中小板指报5844.98，下跌0.12%；创业板指报14 5.20，下跌1.0 %；中证军工指报7098.01，上涨1.81%。

重点军情：

国内要闻：AG600全面进入水上试验、试飞阶段；国产航母再次出海试航海军双航母时代即将来临；新疆军区某高炮团组织跨昼夜实弹射击演练。

国际形势：韩国增加2019年国防预算创11年来最高；俄罗斯在地中海加大海军部署。

本周观点：

军工企业18年中报目前已全部披露完毕，核心军工企业整体表现亮眼，其中地面兵装、航空装备子行业营收及净利润增速较快，表现出相对更高的景气程度。

我们认为，当前我国国防建设力度持续加大，不同军品装备的需求紧迫性有所不同，其中航空装备和地面兵装相关企业中报业绩表现亮眼，一方面为需求催生的产业链景气程度提升，另一方面也反映了军改对装备建设的影响正逐步减弱。但上半年基金重仓持股军工板块的比例持续保持低配，且板块整体表现仍然大幅跑输大盘，我们认为军工在全年业绩持续改善背景下，18年后半段板块仍有一定向上空间。建议投资者重点关注业绩确定性较高，估值相对合理标的：

内蒙一机、中国动力、国睿科技、菲利华、中航机电。

本周主题：

客运量较08年同期水平下降25%。尽管此后两舱客运量上升了11% 军工企业中报业绩持续改善，航空及地面装备增幅明显关注组合：

长江军工组合第三十五周市场表现：上周组合绝对收益0.65%，累计收益-2. 1%；相对中证军工取得-1.16%超额收益，累计16.52%超额收益。基于标的优质基本面、合理估值水平及其行业龙头地位，建议重点关注：内蒙一机、中国动力、国睿科技、菲利华、中航机电。