日常消费品食品饮料行业月食品涨价未超预吗

日常消费品：食品饮料行业 1月食品涨价未超预期 2月继续看好 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

国家统计局1月11日上午发布宏观经济运行数据：（1）1月份CPI同比涨1.5%，环比涨0.6%；PPI同比涨4. %。（2）CPI分类看，食品同比涨 .7%，环比涨1.8%，其中鲜菜和鲜蛋环比涨5.2%和1.6%；消费品同比涨2.0%。（ ）PPI分类看，生产资料同比涨5.5%，其中采掘工业涨 1.4%，原料涨8.6%，加工业涨0.8%；生活资料出厂价格同比涨0.6%，其中，食品类价格涨2.2%，衣着类价格涨1.0%，一般日用品类价格持平，耐用消费品类价格下降1.8%；（4）PMI为55.8%，连续11个月超过50%，饮料类则超过60%。

观点：

I总体涨幅并未超预期，食品涨价成为CPI涨主要因素，春节临近和天气变化是两个最大动因1月份CPI涨1.5%，环比涨0.6%食品类除油脂和肉禽下降外，其余全部涨，蔬菜、水果、鸡蛋和粮食为前三名，涨幅超过或接近两位数。食品类细分涨幅排名为：鲜菜17.1%、鲜果9.8%、粮食9.8%、鲜蛋6.8%、水产品 .9%、调味品 .0%，油脂和肉禽及其制品分别下降1.9%和 .5%（其中猪肉价格下降8.6%）。

导致食品价格涨幅最大的两个因素是春节临近需求增加和大范围的雨雪天气导致运输困难。

2.食品类PPI涨大幅低于整体PPI1月PPI涨4. %，工业类生产资料涨价因素是最大动力，而生活资料涨价明显较低，食品类整体仅涨2.2%，相当于整体PPI的一半。

.从PMI角度看，食品行业处于扩张期1月份中国物流与采购联合会（CFLP）中国制造业采购经理指数（PMI）为55.8%，环比回落0.8个百分点，食品类则超过60%，比整体高出五个左右百分点，而通常PMI指数在50%以上就反映经济总体扩张（低于50%反映经济衰退），所以可以认为食品行业继续处于扩张期。

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2月因春节和元宵节因素会在时间周期上持续到月底（28日为元宵节），加上寒冷气候可能会维持一段时间，预计整个2月份CPI和PPI甚至PMI都会保持上涨或延续态势，食品行业也会继续保持价格和销量增长趋势，酒类价格则可望保持坚挺和销量看涨，因此，继续看好2月份食品饮料行业，维持相应重点上市公司评级。

P2简评报告食品饮料行业：1月食品涨价未超预期2月继续看好——国家统计局1月份食品类价格数据点评DONGXINGSECURITIES