行业有色金属资源股关注度边际改善荐5股

有色金属：资源股关注度边际改善 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议行业策略：我们认为，有色板块的机会受几个因素驱动，1.金属价格波动及其未来预期；2.宏观经济政策及其预期； .相对估值的状况及市场风格。当前，我们仍对基本金属价格保持谨慎。第一，流动性政策进入空白期。第二，有色金属价格仍面临着两大不确定性，一是美元指数，二是需求恢复的持续性。我们预计，美元指数继续下跌空间不大。对于需求，虽然，房地产销售状况有所改善，但其持续性及对房地产投资的影响几何还需确认，有色实体需求的状况仍要观察。黄金价格受美元压制的情况仍然存在。积极因素有，财政政策正在加码，通过PPP政策、加快项目批复来加大投资；同时，市场风格正面临着转换的机遇，证监会对违规事件的打压，及一些券商对场外融资加强管理，可能会影响中小板和创业板等新兴产业行业的投资热情，传统的周期性板块可能会得到更多的关注。因此，我们趋向于更为均衡的板块策略，提升对金属资源股的关注度。

投资标的：一，关注金属资源股，子行业排序是，锌铝、铜镍、小金属、黄金，主要品种包括中金岭南/驰宏锌锗、怡球资源、江铜、锡业、山东黄金。

二，新材料、业绩增长公司：如新材料公司中科三环、宁波韵升；及受益一路一带，需求与业绩快速增长的中色股份。三，转型改革，关注拟向互联、供应链金融或高端装备制造业等新兴行业转型的闽发铝业，刚泰控股，盛达矿业；国企改革受益股中钨高新。重点公司有中金岭南、中色股份、中科三环、闽发铝业、怡球资源等。

上周回顾金融市场：美国经济数据趋暖，特别是新屋开工和核心CPI数据超预期，FED主席称年内仍可能加息，而欧元区有可能加快量化步伐，美元指数从谷底大举反弹，上扬 .14%，受此打压，黄金走低、油价也在振荡，股市振荡。

基本金属价格：美元指数大涨，且市场对中国低迷经济数据，反应负面，基本金属价格整体大跌。LMEX下跌4. 6%，其中，镍跌幅最大达到了8%，铜跌 .58%，铝跌4.79%，锌价跌5.06%，铅、跌1.74%。国内金属也纷纷下跌，铜跌1.68%，锌价跌1.69%，铝跌0.60%。

金属库存：海外铜库存减少了7175吨，铝库存减少了 .08万吨；镍库存增加了在冶金工业规划研究院主办的2014钢铁行业多元产业发展大会上1.15万吨，铅库存下降了1 00吨，锌库存增加2.45万吨。国内，铜库存下降10521吨，铝库存减少464吨；锌库存增加 059吨。

贵金属价格：美元指数大涨，黄金价格下跌21美元至1204美元，跌幅为1.7 %，银价跌2.45%。

小金属价格：国内仅电解锰价格上扬，镓、锗、钽钨等价格下跌。海外，钨、锗铟等价格下跌。稀土品种价格下跌，氧化钕、氧化镨钕、镝、铽、铕等价格也下跌。

股票：有色金属板块表现弱于大盘，五人之中目前章子怡呼声最高全周上涨了6.64%，其中，金属新材料、磁性材料板块涨幅居前，但前周涨幅领先的稀土、钨板块涨幅较小。

涨幅榜，个股特征较为明显，转型、重组或诉求较强的公司如精诚铜业、宁波富邦、鲁丰环保等公司表现较好，中国铝业、稀土等公司表现较差。