行业交通运输关注水运机场的恢复机会

交通运输：关注水运机场的恢复机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上月回顾：股票市场大跌、运输行业领先。受到国内经济调控和欧洲经济危机冲击，5月中国股票市场经历今年以来最大下跌，沪深 00指数下跌9.59%,交通运输行业指数下跌了1 .6 %,而我们的上月的投资组合下跌了18.1 %，说明交通运输行业股票下跌速度超过沪深 00指数的平均水平，其中南方航空5月下跌22%是主要原因。

航空需求加速、上海机场受益最大。在全球经济恢复，中国经济加速支持下，航空行业领先交通运输行业率先全面恢复，航空旅客运输国内继续上升，国际全面恢复，航空货物运输出现全面反转趋势，月航空货物运输量继续创造历史同期新记录，同时拥有国内外业务的重点枢纽机场将是受益最大，而受益于国内外经济全面恢复和世博会最大支持的上海机场值得我们重点关注。

散运增长、集运爆发---中远航运最受益。2010年，中国进出口恢复增长，集运和散运数量和价格积极恢复，欧洲全面恢复、美国明显好转，对于同时适应散货进口和集装箱出口的多用途船和杂货船、拥有海上石油业务“半潜船”以及“汽车船”业务“中远航运”公司支持最大。

休闲旅游新时尚---亚通重组期望大。在上海经济加速支持下，居民消费旅游消费快速增长，自动人体测量在数据获取与企业实际使用的对接上存在着差异作为上海最大的“后花园”的崇明岛已经进入旅游休闲快速轨道，上海“长江隧桥”完成和通行已经结束了长江航运业务的发展，同时开始了全面旅游休闲度假的新消费模式，“亚通股份”重组已经进入实质阶段，发展成为中国最大的新消费模式的期望将是市场的最大期望。

主要风险因素。宏观经济好转、货币政策变化和股但高涨的煤炭价格票发行上市的节奏导致股票市场系统波动超过我们的预期，并给投资组合的公司带来更大的供求压力，从而对我们对投资组合中公司的价格带来负面影响。