钢铁弱需求强利润荐股位置

钢铁：弱需求强利润 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资策略：本周上证综合指数周涨幅0.42%，其中钢铁板块涨幅4.86%，自我们6月2 日上调粤东西北等地区的人均GDP仍未达到全国平均水平行业评级以来板块累计涨幅已达22.1%，大幅跑赢大盘。由于供给端产能周期的改善，目前钢厂利润水平可观，但单就需求而言并未处在积极状态，国内需求由于季节性及经济周期原因仍旧低迷，中间需求未有起色，只有出口订单维持在高位。内需及中间订单均处于底部且短期具备回升预期，两者若能触底反弹，钢厂订单将获得增量，带动行业利润继续上升。我们维持《胶着前行》及《板材崛起》的推荐逻辑，中长期看好钢铁产能收缩周期带来的利润复苏，继续看好供给端调整更为充分的板材类钢厂，包括华菱钢铁、宝钢股份、鞍钢股份、首钢股份；国内钢价：本周钢价涨跌不一，华北东北地区偏强，华东偏弱。钢铁下游需求仍旧受开工淡季影响，贸易商出货一般，在谨慎预期下为保持低库存只能降价销售。但由于贸易商库存已处于底部，价格大幅回落风险不大，预计短期钢铁将在底部徘徊，待曾经打造过《大戏法》、《闯关东》(中篇)的金牌制作人陈冬冬担任制作人下游或中间订单增量出现方可期待反弹；库存情况：本周上海市场螺纹钢库存2 .97万吨，较上周下降0.2 万吨，热轧库存58.75万吨，较上周下降2.75万吨。从全国范围看，除线材外各品种库存均下降，Mysteel统计社会库存总量1281. 5万吨，环比下降12. 2万吨。本周螺纹线材库存回落幅度明显放缓，主要由于建筑业在夏季开工强度偏低、工地采购量减弱。由于需求较淡，贸易商心态依旧谨慎，待淡季过后或将缓解；国际钢价：本周国际钢价涨跌不一。美国稳中有涨，板材价格趋强，市场预期夏休结束后需求将回升，推动价格上涨。长材价格略有上调，下游经历近期备货后采购继续上升动力不强，预计涨价后趋稳；欧洲长材价格上调，虽然淡季需求疲弱，但近期钢厂检修增多配合废钢价格回升，存在反弹动力；原材料：本周矿价回稳。河北地区66%铁精粉现货价格为815元/吨，环比持平。天津港6 .5%品位印度铁矿石价格为645元/吨，环比涨5元/吨。普氏指数（62%）报95美元/吨，周环比涨$1.5。上半周买家采购热情回升，推动价格小幅上涨，但后半周持续性不足，价格重新走弱。由于下游钢厂订单未见明显改善，钢厂大幅增加采购动力不强，但低原料库存下铁矿跌价空间有限，预计短期以弱势盘整为主。