煤炭石油焦强动弱荐股DG

煤炭石油：焦强动弱 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议：本周电厂日耗大幅回升，可用天数回到25日左右。动力煤方面，北方港煤价涨跌不一，广州港平稳；炼焦煤持平、焦炭上涨；煤化工产品价格下跌为主。我们认为供应端仍受到影响，特别是焦煤焦炭供需偏紧；需求端，电厂日耗已回到较高水平，库存高位已成常态；下周，煤价震荡，板块估值有望继续修复。建议继续关注低估值动力煤、焦煤焦炭以及煤矿安全板块公司。

推荐中国神华、陕西煤业、山西焦化，建议关注潞安环能、盘江股份、天地科技等。

行业要闻：银漫矿业事故对供给仍有影响，但边际效应减弱；澳洲莫兰巴北煤矿（焦煤）发生矿难影响国际焦煤供给，同时大连港限制澳洲进口煤，也会造成国内焦煤供应趋于紧平衡。2019年1月1日起，榆林资源税率由6%上调到9%，对当地煤企影响不大。

再获奖也只是锦上添花。 (阿巴)市场回顾：中信煤炭行业收涨2.9 %，沪深 00指数上涨5.4 %，跑输沪深 00指数2.5个百分点。全板块整周 4只股价上涨，2只下跌。永泰能源涨幅最高，整周涨幅为10.58%。

动力煤产业链：价格方面，环渤海动力煤（Q5500K）指数574元/吨，周环比上涨0. 5%，CCI5500动力煤价格指数5 0元/吨，环比上周上涨0.19%。

从港口看，北方港口涨跌不一，广州港环比持平；从产地看，大同、鄂尔多斯、榆林价格周环比持平；动力煤期货结算价格582.6元/吨，周环比下跌1.15%，基差扩大。库存方面，秦皇岛煤炭库存周环比增加22万吨；6大发电集团煤炭本周库存1720.86万吨，周环比减少0.6 %，周平均日耗5 .47万吨，环比上升24.07%。

炼焦煤产业链：价格方面，京唐港主焦煤价格为1860元/吨，周环比持平，产地柳林、吕梁、唐山主焦煤价格周环比持平；焦煤期货结算价格1 21元/吨，周环比持平，基差缩小；一级冶金焦价格2265元/吨，周环比上涨4.62%；二级冶金焦价格2145元/吨，周环比上涨4.89%。库存方面，京唐港炼焦煤库存128万吨，周环比减少6万吨（4.48%）；独立焦化厂总库存822万吨，周环比减少 .52%；可用天数15.87天，周环比减少0.28天。

煤化工产业链：阳泉无烟煤价格（小块）1110元/吨，周环比持平；华东地区甲醇市场价（中间价）2472.5元/吨，周环比下跌1%；华鲁恒升尿素出厂价（小颗粒）1880元/吨，周环比下跌2.59%；华东地区电石到货价 25元/吨，周环比持平；华东地区聚氯乙烯（PVC）市场价6470元/吨，下跌0.46%；华东地区乙二醇市场价（主流价）4950元/吨，周环比下跌1. %；上海石化聚乙烯（PE）出厂价9250元/吨，周环比持平；上海石化聚丙烯（PP）出厂价9000元/吨，周环比持平。

风险提示：1、受国内外宏观形势因素影响，可能出现煤炭消费端电力、钢铁、建材、化工等用煤需求低迷导致煤炭消费量和煤价出现大幅下降；2、进口煤大幅放开，导致供大于求，煤炭价格下降； 、铁路运力进一步大幅增加缓解运力紧张，引起煤炭价格下降；4、环保限产大幅放松，导致焦炭价格承压；5、国际油价继续大幅下跌，煤化工及相关用煤需受到影响。