半导体电子设备系列发布计划

最终成功的 半导体、电子设备：OPPORENO系列发布 JDI接受SUWA800亿日元支援 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业动态：1）OPPOReno系列发布：OPPO广东移动通信有限公司正式发布全新Reno系列开山之作，包括Reno以及Reno10倍变焦版。其中，OPPOReno提供雾海绿、极夜黑、薄雾粉、星云紫四色可选，6GB+128GB售价2999元；OPPOReno10倍变焦版提供雾海绿、极夜黑双色可选，6GB+128GB售价 999元。不同于VIVO直上直下的升降式前置摄像头，OPPO做了一个名为‘海豚鳍侧旋升降结构’来做前置摄像头的升降。影像一直以来作为智能机的重要卖点，从华为的P 0系列到OPPOReno系列，我们可以看到三摄、潜望式镜头、多倍变焦已经成为旗舰机的标配，建议关注相关产业链；2）JDI接受Suwa800亿日元支援：JDI于4月12日宣布接受联合财团Suwa800亿日元（约人民币48亿元）资金支援。依该意向书，宸鸿拟透过Suwa参与JDI私募增资，宸鸿投资上限2. 亿美元，另外，宸鸿也将与JDI另签署LCD商业合作协议。

作为LCD面板的领先企业，日本JDI的液晶面板技术处于高端，是苹果LCD面板的主力供应商。由于技术更迭，2017年开始主流高端智能都转向了OLED，凭借JDI自身的资金力量短期内无法大规模量产OLED，公司经营面临较大的冲击。宸鸿作为面板触控的龙头企业，投资JDI目的为强化触控及显示器产业供应链上下游合作及垂直整合。

二级市场信息：本周申万电子行业下跌4.75%,跑输创业板指0.16%，板块方面，申万板块汽车、家用电器、食品饮料、公用事业涨幅排名靠前，申万电子涨跌幅排名第27位。另外，纳斯达克指数上涨0.57%，费城半导体指数上涨1. 2%，台湾电子指数上涨1.6 %。个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别为华体科技、奥瑞德、凤凰光学、宜安科技、汇冠股份、GQY视讯、劲胜智能、台基股份、苏州恒久、明阳电路；跌幅排名前十的是华灿光电、兆易创新、隆利科技、共达电声、精研科技、合力泰、科恒股份、扬杰科技、韦尔股份、水晶光电。

投资建议：随着全球市场上各类高性价比的不断涌现及消费者换机需求逐渐减弱，智能机市场已经逐渐饱和。从品牌发展角度，国产机型逐步向上渗透抢占高端市场；从屏幕配置的角度，AMOLED在厚度与可挠性上有明显优势，长期来看OLED在中的渗透将会持续。短期而言，4月上市公司进入2018年年报及2019年一季报密集发布期，电子行业各领域之间业绩分化明显，建议关注景气度高企的LED小间距显示屏和PCB通信板企业。

风险提示：1）5G进度不及预期：5G全面商用具体时间尚未确定，未来可能出现不及预期的风险；2）产品技术更新风险：如果产业链公司不能持续更新具有市场竞争力的产品，将会削弱公司的竞争优势； ）增速下滑的风险：随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓，行业竞争加剧，如果销量增速显著低于市场预期则将给相关公司业绩带来影响。