日常消费品财务指标和产量数据点评吗

日常消费品：财务指标和产量数据点评 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

白酒：2012年月白酒销售产值增25.8%，2012年月白酒营收增速27.6%，对比2011年和1Q12增速继续放缓，但在食品饮料各主要子行业中继续保持最快。2012年月白酒单月销售产值增速逐月下降，从 0.5%下降至22.4%。预计白酒行业2Q12业绩仍可保持较高的增速，但 Q12业绩增速则可能放缓。分区域看，2012年月销售产值山西增40%，环比1- 月9.6%大幅上升，2012年月山西利润增66%，预计2Q12山西汾酒业绩高增长的确定较强。

葡萄酒：2012年月葡萄酒行业销售产值和产量增速环比1Q12均加快，销售产值增25.7%，仅次于白酒，产量增24.9%。2012年月葡萄酒月度销售产值增速逐月提升，6月单月高达 0.8%。2012年月山东葡萄酒销售产值增速环比回升至2 .6%，预计2Q12张裕营收可恢复正增长。

黄酒：2012年月黄酒行业销售产值增速下降至15.5%，食品饮料各主要子行业中增速最慢。2012年月黄酒行业税前利润下滑 .2%。2012年月上海黄酒销售产值下滑7.7%、浙江增速放缓至6.4%。

啤酒：2012年月啤酒行业销售产值和产量增速环比1Q12均回升，销售产值增16.4%，产量增7.6%，2012年月行业收入增11.5%。月啤酒行业利润下降21.8%，预计2Q12啤酒行业还需消化部分高价原料。月，燕京啤酒的主销区广西产量出现较大幅度的增长，增 1%。月北京、福建、甘肃啤酒行业利润出现了较大幅度的下滑，分别下滑85.4%、44.6%、79.2%。

乳制品：2012年月乳制品行业销售产值平稳增长，增16.7%；2012年原奶价格保持平稳增长，乳企成本压力减轻，乳制品行业2012年月毛利率环比回升，达到24.8%。2012年月行业利润增速 . %，仅次于白酒。

屠宰及肉制品：2012年月屠宰及肉制品行业销售产值增速环比1Q12小幅下降，降至18.8%，对双汇发展而言，需求疲软持续时间之长超出了我们预期，且当前仍难言见底。2012年月行业利润增速环比小幅回落至16.4%。

2012年月行业毛利率环比1Q12小幅下降至10.6%。

原标题：常万全：扎实推进人民防空改革发展 行业观点：掘金确定性品种，穿越行业周期。我们认为在8月中报结束之前，投资者可继续享受中报行情，但下半年和明年白酒业绩增长的不确定性加大。

基于此行业背景，我们认为现阶段白酒选股思路应从年初的高业绩弹性向确定性转变，选取下半年和明年业绩成长相对确定的茅台和汾酒，以穿越行业周期。