幸福快乐化工原油价格短期震荡为主荐10股依依不舍

化工：原油价格短期震荡为主 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业最新观点我们认为原油价格短期震荡为主，中长期我们依然看多，未来合理油价在60美元/桶左右。目前以石油为代表的原料保持相对低位，同时国内外经济增速放缓，下游需求疲软，此背景下在此背景下我们推荐需求稳定的子行业和个股。我们认为日化及食品添加剂行业需求稳健增长，建议关注上海家化（600 ）和嘉化能源（60027 .SH）。周期品方面，我们看好炼化、粘胶短纤、炭黑和PTA，建议关注中国石化（）、中泰化学（）、黑猫股份（）和恒逸石化（00070 .SZ）。

受三井关闭产能以及新产能投产延迟影响，国外供给收缩，带动国内TDI价格上扬，9、10月科思创德国多马根 0万吨和韩华丽水15万吨装置分别进入检修，供应偏紧维持，且TDI国内市场步入“金九银十”需求旺季，国内需求回暖，日前Basf已上调其9新期望月挂牌价至19000元/吨，国内市场TDI价格坚挺，其他厂商后期价格有望提价，建议关注ST沧大（6002 ）。

国内外金属钠产能收缩，作为纺织品染料刚性需求，目前金属钠价格16500元/吨，产能收缩致金属钠价格或继续攀升，建议关注兰太实业（600 ）。成长股方面，我们看好反渗透膜，认为其需求能够逆势增长，关注南方汇通（），旗下的时代沃顿是我国反渗透膜技术最领先的企业。时代新材（）PI膜项目进度超预期，电子级PI膜进口替代空间广，轨交业务稳增，BOGE业绩改善，高温尼龙等新材料也值得期待，建议积极关注。

化工产品数据本周WTI原油上涨7.65%，报收46. 2美元/桶，布伦特原油上涨4.11%，报收美国首先加强了驻伊拉克大使馆和人员安全;其次是大幅增加情报、监视和侦察资源47.65美元/桶，NYMEX天然气上涨0.68%。本周PO、MDI、聚醚全线上涨，其中受万华烟台工业园检修时缓冲罐爆炸影响，MDI价格大涨，聚合MDI上涨15.19%至18675元/吨；山东地区对氯醇法查处力度加大，10万吨以下PO装置生产困难加大，本周价格上涨14.98%至12475元/吨，PO-丙烯价差提升 8.05%，现有PO企业盈利大幅改善，受此影响，硬泡聚醚和软泡聚醚也出现了大幅上涨。因前期电石产能生产困境，价格持续提升，且本周运势新规实施加剧电石供应问题，PVC和PVA分别上涨6. 9%和6.04%；本周河南地区煤焦油下跌5.2 %，华东西区辛醇下跌 .2 %，正丁醇下跌 .15%，PP下跌2. 0%，DOP下跌1.61%。

风险提示宏观经济继续低迷，化工下游需求不旺。