高考加油瑞银证券主题投资行情仍在魏家

瑞银证券：主题投资行情仍在 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

三中全会前，主题投资行情仍在其一、临近三中全会，诸多改革的预期带动市场情绪高涨，投纸面上写有 竞体我们走了资者风险偏好不断强化，主题投资此起彼伏；其二、比较稳定的资金面，国内资金价格平稳运行，海外市场负面冲击可控；其三、经济弱复苏，工业生产增速趋于稳定；其四、成长股的三季报行情。

预计10月份下半月国内市场资金面基本平稳整体而言，我们判断4季度金融市场流动性将好于 季度。未来几周资金价格上行风险来自于：利率产品的发行放量、月中时点的税收缴款与到期资金的摆布。我们认为，央行将持续通以发展劳动密集型的下游服装、家纺产业和国际纺织品服装商贸为切入点和突破口过公开市场操作净投放资金来稳定市场的预期。票据市场的利率从9月底以来持续下行，并未出现季末紧张现象。

预计三季报业绩延续中报的增长趋势我们预计单三季度非金融业绩同比增长11.4%，金融业绩同比增长9.7%，上市公司整体单三季度业绩同比增长10.5%。从中小板业绩预警数据来看，前三季度累计利润增长中枢为8.6%，略高于中报7.1%的增速，我们预计创业板三季报累计利润增速也将从中报的1.5%回升至5%左右。

投资建议：重申之前有关“当低价股遭遇主题投资”的观点建议投资者关注主题投资的扩散效应，个股或将带动整个行业的投资机会。

比如，自贸区主题激发了交运港口行业，O2O主题与上海国企改革激发商贸零售板块的投资热情。再比如，土改概念下的农业股，还有纺织服装等。