行业钢铁淡季钢价寻底

钢铁：淡季钢价寻底 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资策略：本周大盘继续调整，上证综合指数周跌幅2.42%，其中钢铁板块跌幅0.4 %。近期粗钢日产量数据回升并维持在195万吨水平有个败家的老婆等等。我觉得他能够把自己最脆弱的一面展示在电影里给那么多人看，似乎与下游需求萎缩及市场库存窄幅波动现象并不匹配，我们认为前期钢产量偏低是受产业链去库所抑制，由于目前产业链库存水平处于极低位置，库存调整退出供给序列，导致真实消费量水平将完全依赖产量填充。由于年底淡季钢材消费处于低谷，因此开工率回升幅度尚且有限，预计来年旺季启动时产业链采购量恢复力度将更为明显，从而带来原料价格及冶炼行业利润回升，我们看好届时整个钢铁产业链的投资机会，相对看好矿石类及建筑钢材类个股；国内钢价：本周钢价跌幅加大。周中有多家钢厂下调12月份出厂价格，部分钢厂虽无调整，但提货价格已大幅低于出厂报价。在未来到货资源成本大幅下降的预期下，贸易商加大力度抛售高成本存货，造成价格跌幅加深。后期下游需求仍将受到天气因素抑制，此外资金压力也将增强贸易商在年底前压制库存的动力，因此短期钢价压力明显；库存情况：本周上海市场螺纹钢库存 0.79万吨，较上周下降0.0 万吨，热轧库存81.0 万吨，较上周下降 .14万吨。从全国范围看，热轧、中厚板库存下降，冷轧、线螺库存上升，其中华南地区螺纹库存增量较大。由于季节性需求下滑前期库存下降速度已明显放缓，部分地区已出现回升，同时贸易商对短期价格预期悲观，因此库存上升对价格压力较大；国际钢价：本周国际钢价以稳中有涨。美国中厚板价格继续上涨，主要受近期钢厂的第二轮提价影响老戏骨罗乐林更一脸认真等导演叫开机，两轮累计提价幅度达100美元。市场认为钢厂涨价幅度过大，对进口资源已无竞争优势，因此预计后期涨价空间有限；欧洲扁平材价格小幅上涨，主要受废钢涨价推动，市场对未来欧洲经济恢复仍缺乏信心，制造业及建筑业低迷仍将制约当地钢价；原材料：本周矿价继续调整。河北地区66%铁精粉现货价格为1000元/吨，较上周下跌5元/吨。天津港6 .5%品位印度铁矿石价格为855元/吨，较上周下跌25元/吨。进口矿方面，普氏指数最新报118美元/吨，较上周下跌1.75美元/吨。近期钢价下滑已导致钢厂利润明显压缩，处于对短期矿价的下行预期，钢厂普遍放缓矿石采购。矿石需求下滑导致贸易商心态谨慎，出货降低库存成为合理选择。年底钢铁产业链需求偏弱，矿价将维持弱势；