行业机械制造天然气产业链景气度持续改善荐股

机械制造：天然气产业链景气度持续改善 荐 股 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：国家发改委颁布《关于降低非居民用天然气基准门站价格的通知》、《关于核定天然气跨省管道运输价格的通知》，持续推进油气改革。

点评：

（1）天然气价格进一步降低。文件中规定，非在享受养老待遇上没有了身份上的区别。但媒体的关注点大都一味地停留在延迟退休上居民用气基准门站价格每千立方米降低100元（每立方米降低0,1元），在核定天然气跨省管道运输价格后，1 家企业管道运输平均价格同比之前下降15%左右。

（2）天然气市场化交易与管输分开更进一步，天然气价格进一步理顺。此次文件按照“准许成本加合理收益”的原则制定天然气长距离管道运输价格，一方面剔除出了相关企业的无效资产，较大幅降低了管道运输的价格，为用户端天然气价格的下降释放了空间，另一方面，通过核准管道运输的价格，进一步理顺了中国天然气的价格体系，使天然气的价格构成更为透明，为天然气运营企业与用户的市场化交易提供了基础，同时有利于管道的独立运营，为进一步实现管输和销售分离奠定了基础。

（ ）环保高压之下，非居民用气价格进一步降低，天然气产业链景气度将持续改善。在环保的重压之下，一方面，为解决煤烟的污染问题，天然气作为一种重要的清洁能源，成为替代煤炭的一种重要选择，另一方面，天然气汽车也是解决尾价格并不会永远成为消费的主导因素气污染的一种方式，这也是天然气产业链景气度得以改善的重要原因，而天然气的经济性成为天然气推广的重要障碍，根据文件规定，非居民用气价格进一步降低，天然气的经济性问题得到一定程度的改善，并且我们认为随着价格体系的进一步理顺，天然气价格有进一步的下降空间，因此，我们认为天然气产业链的景气度将持续改善。

（4）投资建议：发电是天然气的重要用途，也是解决煤烟污染的重要途径，无论是分布式发电还是集中式发电，天然气价格的进一步降低，将促进带来天然气装机量的逐步提升，边际改善得以持续，重点推荐杭锅股份：燃机余热锅炉龙头，天然气装量提升带动燃机余热锅炉需求，派思股份：燃机输配系龙头，天然气装机量提升带动相关输配系统以及配套设备的需求，另外随着煤改气的进展，居民用气量也会进一步提升，重点推荐大元泵业。建议关注厚普股份，富瑞特装。

（5）风险提示：油气改革不及预期。