化工一号文件再为农资行业指路荐股位置

化工：一号文件再为农资行业指路 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周化工产品价格上涨品种增多，随油价出现小幅反弹。“中央一号文件”发布，继续聚焦农业现代化，农资行业继续迎来变革和发展机遇。投资策略上，我们持续看好行业改革和转型升级的投资机会，重点推荐油气改革板块、农资板块、化工新材料板块。

板块行情表现：本周石油化工、基础化工分别下跌6.68%、8.5%，沪深 00下跌6.81%，石化板块基础化工表现略好于大盘，基础化工板块表现落后于大盘。个股表现方面，石化板块本周领涨个股分别为泰山石油、广聚能源、桐昆股份等，驱动上涨的核心原因是混合所有制改革预期、业绩预增、产品涨价等；基础化虽有部分结构性热点工本周领涨个股分别为金禾实业、ST海龙、赤天化等，驱动上涨的核心原因是供给侧改革预期、回购或是讨债公司“工作需要”。、资产重组复牌等。

行业要闻及简评：中央一号文件27日正式发布。（1）这是自2004年以来，中央一号文件连续第1 次聚焦“三农”，自2014年连续三年聚焦农业现代化。（2）关注农业信息化。强化现代农业科技创新，重要的措施是推进“互联+”现代农业，应用物联、云计算、大数据、移动互联等现代信息技术，推动农业全产业链改造升级；发展智慧气象和农业遥感技术应用，提升农业管理的精准性、智慧化，提高生产效率。（ ）掘金农业服务。为农业提供一体化服务是推进农业产业链整合和价值链提升的良策。（4）农业适度规模经营更利好农资龙头。土地加快流转，新型农业经营主体壮大，对农资提出更高要求。农资龙头具备品牌、渠道和服务优势，适应农业现代化变局，成长机遇良好。

产品价格变动分析：本周化工产品价格上涨品种增多，随油价出现小幅反弹。“霸王级”寒潮、美联储加息预期降温以及原油空头回补操作为油价提供了有效支撑，同时市场传出OPEC和非OPEC产油国有望达成减产协议，也提振油价；受油价影响，PTA出现小幅反弹，MDI市场横盘整理；需求疲软，尿素、环氧丙烷价格继续小幅下跌。

投资观点：聚焦转型，关注改革石油化工：油气改革新动作逐步打开想象空间。低油价、低气价持续，市场基本面供应该过剩的格局没有出现明显改善，油气改革方面的新进展应成为近期关注的市场热点。建议关注：龙宇燃油（受益于进口权放开）、茂化实华（国企改革）等。

基础化工：长期关注供给侧改革、转型升级及新材料。习大大提出的“供给侧结构性改革”强化传统行业过剩产能出清，经济结构转型升级。化工首当其冲，部分子行业面临长期供给侧优化问题，存在投资机会，重点关注钛白粉等子行业；此外，新成长（转型升级和新材料）符合经济发展大势，前景良好，重点布局。重点看好：（1）农资：农业现代化，复合肥和优质农药发展更佳，基本面良好；创新服务模式，开启转型。标的为新洋丰、金正大、司尔特、史丹利，2016年动态市盈率不到20倍。中央一号文件公布，继续聚焦农业改革，农资行业继续迎春风。（2）化工新材料：产业升级为大势所趋，估值不高，标的为康得新、鼎龙股份（成长+外延+云打印O2O）、飞凯材料、沧州明珠。（ ）关注钛白粉的供给侧改革：行业因环保及市场因素，将进行整合，集中度有望提升，供给侧得到优化，关注佰利联、金浦钛业、中核钛白。

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