华金证券利润反弹与科创板加速落地关注科技DG

昨天上午九点多华金证券：利润反弹与科创板加速落地 关注科技板块 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点一、市场运行情况及大市判断：

上周市场情绪继续回落，万得全A指数换手率连续3周明显下滑，两市日交易额上周在7500亿元徘徊。上周大盘股指上涨幅度明显高于中、小盘股指，高PB股指下跌幅度低于中、低PB股指、较前3周风格略有变化。

上周一共五个交易日，呈现下跌态势。上周上证综指下跌5.64%，深证成指下跌6.12%，中小板指下跌6.55%，创业板指下降3.38%。从风格分类股票指数看，金融股指数下跌5.23%，周期股指数下跌8.12%，消费股指数下跌4.67%，成长股指数下跌6.30%，稳定股指数下跌6.84%。上周以一级行业分类的板块中，涨幅前5的行业分别是农林牧渔、食品饮料、非银金融、医药和银行，涨跌幅后5的行业是家电、汽车、煤炭、国防军工和建筑。

上周五，市场传闻证监会将放宽IPO盈利要求，发审将不存在5000万、8000万等隐形标准，并放宽对企业业绩波动的要求，加快IPO、再融资审核速度，市场担心IPO将加速，受此影响上周五股市大跌。上周六证监会否认了“证监会将放宽IPO的盈利要求、加快审核节奏等”传言，证监会对主板、中小板、创业板首发企业进行审核，审核政策没有新的调整。

上周公布了我国3月企业利润数据。3月我国利润总额累计同比-3.3%，较上月收窄11.7个百分点，为2018年6月以来首次回升，PPI同比和工业增加值的上升或是企业利润好转的主要因素，4月企业利润同比好转能否延续除与增值税降低效果有关外还和全球经济景气度如何演绎相关。

上周央行开展TMLF，央行调节货币供求关系的手段渐多，降准降息的可能性下降。

财政政策和货币政策边际收紧对市场情绪形成压制，在当前货币政策短期难边际较大幅度宽松、经济增速仍未企稳和今年以来股市已经反弹较多的阶段，需警惕股市回调风险。从历史经验看，经济处于滞涨阶段（经济增速放缓且通胀增速上行）时，股市回调的概率较大，投资需保持谨慎。由于5月底大概率完成全部科创板技术准备和制度准备，市场对科创板的关注度或有所攀升，建议关注科技板块。

就主题投资机会来说，可以关注第二届数字中国建设峰会（5月6日至8日召开）的相关投资机会。首届数字中国建设峰会举办的前一个月涨幅居前的概念板块为集成电路、操作系统国产化、芯片国产化、云计算和人工智能，涨幅居前的二级行业为半导体、航天装备II、地面兵装II、航空装备II、计算机设备II和计算机应用。