[导读]从目前试点情况来看缘由

[导读]从目前情况看，房企国内融资渠道受限，于是纷纷跑去海外市场融资。但海外市场融资利率一般要比国内融资高不少。

多家房企近期发布融资方案，融资手段包括增发H股股份、境外发行公司债等。部分公司融资额达100亿元。数据显示，今年以来，仅A股上市房企就有超过30家发布了美元债券融资方案，很多公司融资成本超过10%，有的公司乃至到达13.25%。业内人士指出，目前房企处于还债高峰期，预计2019年这种情况会更加严重。国内融资渠道收窄，于是房企业纷纷跑往海外市场融资。

利率普遍较高

富力地产（12.22-0.81%）日前公告称，拟增发不超过8.06亿股H股股份，召募资金全部用于补充资本金。此次融资范围近100亿元。这是公司自上市以来首次进行增发股份。半年报显示，上半年公司负债总额高达2703亿元，净负债率到达187%。截至2018年3季度，富力地产负债再创新高，到达2863亿元。此次增发股分有利于降低公司资产负债率。

从近期发布的融资方案看，利率普遍较高。以中国恒大为例，公司11月19日早间公告，拟增发美元优先票据。该票据将由 控股在境外运作的若干其他附属子公司，提供无条件且不可撤销担保。公司表示，拟增发票据是在一宗2020年到期，本金为5.65亿美元的票据基础上增发，原票面利率为11%。

11月19日晚间，华夏幸福公告称，公司境外间接全资子公司CFLD（CAYMAN）INVESTMENTLTD.根据美国证券法S条例，在2017年发行的高级无抵押定息债券基础上，按该债券相同的条款及条件，向境外专业投资人增发5000万美元的高级无抵押定息债券。本次发行的债券由公司提供无条件及不可撤销的跨境连带责任保证担保，票面利率为6.5%，2020年12月21日到期。

数据显示，今年以来，超过30家A股房企发布了美元债券融资方案。不少公司美元债券融资成本超过10%，有的公司甚至到达13.25%。

还债高峰来临

值得注意的是，长租房领域融资较多。以葛洲坝为例，公司11月19日晚间公告，其向合格投资者公然发行住房租赁专项公司债券获中国证监会核准批复。批复显示，核准公司向合格投资者公开发行面值总额不超过28亿元的公司债券。本次公司债券采取分期发行方式。

诸葛找房首席分析师陈雷对记者表示，目前处于房企还债高峰期，2019年和2020年还债压力将更大，预计2019年房企还债规模超过4000亿元，2020年超过5200亿元。房企发展本身就追求高周转。随着地价不断提升，企业盈利能力下降，需要通过扩大范围来维持盈利增长。但市场发展不及预期，有的房企回款困难，于是通过借贷以保证发展规模和速度。

陈雷指出，从目前情况看，房企国内融资渠道受限，因而纷纷跑去海外市场融资。但海外市场融资利率一般要比国内融资高不少。不少房企本身负债率高，使得融资信用评级遭到一定影响，进一步推高了融资成本。

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