行业有色金属中期依然看好贵金属荐1股

有色金属：中期依然看好贵金属 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周观点：中期依然看好贵金属，继续推荐中科三环一、贵金属短期震荡，中期依然看好。美联储7月FOMC会议纪要显示年内加息预期有所升温，因此短期黄金白银价格或有所震荡调整。但从中期来看，美联储加息低于预期及实际利率下降、人民币贬值均有利于黄金价格上涨。从更长时间看，纸币货币体系需要重新锚定，投资者持续加大黄金配置比例。因此贵金属价格中长期依然看好。

二、大宗基本金属价格方向以看多为主，未来价格总体反映的是供需变动带来的均衡水平上移，但不具备趋势性机会。当前金属价格水平下行业盈利情况较好，短期内无法出现进一步的产能出清。短期财政刺激对金属需求曾经有一段时间有一定拉动，但PPP等基建投资上升无法对冲房地产投资下滑对基本金属需求的影响，单位GDP的金属消耗量仍将下行。

三、三季度政策逐渐落地，四季度新能源汽车产销有你知道就行。更多精彩内容尽在：766z平台官：神将三国官：神将三国交流群：望两旺，中期依然看好行业发展。另外，军工材料大主题值得持续跟踪。具体标的上，当前我们推荐中科三环，并从中线角度建议投资者关注山东黄金、中金黄金、湖南黄金，安泰科技，江特电机。

一周价格变动：基本金属普涨，黄金震荡上行；钨价出现回落基本金属价格涨跌不一：周内LME及国内基本金属期货和现货价格震荡，涨跌不一。其中LME期铝、期镍分别上涨1.77%、2.51%，铅锌下跌0.87%和0. 8%。沪锌下跌2.27%，沪铜下跌1.88%。近期全球大宗商品的“躁动”源自保值及避险的金融属性增强，因此价格上涨趋势整体来看尚未结束。“金九银十”价格环比或有一定改善，但中长期全球总需求不足趋势仍未改变，因此基本金属价格不具备趋势性上涨动力。

Comex黄金企稳回升，上涨0.79%：本周黄金价格上涨0.79%，收于1 美元/盎司。周内7月FOMC会议宣布仍不加息对黄金形成利好。

钨精矿强势上涨：本周轻稀土各品种价格继续下跌，需求端表现平平，重稀土有所回升。我们维持对于稀土行业基本面中长期的谨慎预期。其他小品种中近两周钨精矿价格出现强势上涨，钨价上涨—矿企扩产—钨价下跌—矿企减产—钨价回升是本轮钨精矿价格变动的核心原因。环保组进入江西核查对钨价有短期刺激，但如果价格继续上涨，国内其他省份如湖南、河南等地的矿企或加大供应量，从而对钨价进一步抬升形成抑制。

风险提示：系统性风险。