行业半导体电子设备半导体扩产仍将持续进4股

半导体、电子设备：半导体扩产仍将持续 进4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业要闻产值1026亿，重庆成全球第二大生产基地中日韩竞争OLED领域OLED进程提速面板行业有望破局IHS：显示器玻璃基板供应明年更趋紧博通完成对Brocade的收购深耕数据中心产品市场重要公司公告

【士兰微】收到中国证监会核准非公开发行股票批复

【华天科技】下属企业出资参与设立产业基金

【长电科技】股东新潮集团拟减持0.99%股份走势与估值上周全体A股下跌2.54%（流通市值加权平均法，下同），创业板下跌5.44%，中小板下跌4.44%，电子行业下跌5. %，在申万28个子行业中排名下游，子板块中半导体下跌6.08%，电子元器件下跌4.61%，光学光电子下跌5.6 %，电子设备与制造下跌4.67%。

截至上周五，剔除负值情况下，全体A股TTM市盈率为18.6 倍（历史TTM整体法，下同），渤海电子板块的TTM市盈率为42.76倍。目前相对于全体A股的估值溢价率1 0%，相对于底部略有回升。从子板块的估值情况来看目前半导体、电子元器件、光学光电子、电子设备与制造板块TTM市盈率分别为7 .97倍、 9.75倍、 4.58倍、46.50倍。

本周观点与策略上周A股普遍回调，电子板块下跌5. %，半导体、光电子、设备板块跌幅均达到4%。我们认为电子行业的由军方在非洲埃博拉疫区修筑基础设施短期回调不影响电子板块中长期前景。美国半导体设备厂商应用材料发布2017年Q4财报，营收 9.7亿美元，同比增加20%；毛利率增加2.5个百分点至46.2%；EPS=0.9 美元，同比增加41%；同时公司预计2018年整体仍将保持两位数增长。应用材料的产品被广泛应用于半导体芯片、平板显示器、太阳能电池等领域制造。应用材料良好财报说明全球半导体、光电子行业扩张的脚步仍未停止。我们预计在存储器与OLED等创新技术的需求综合毛利率达到35.68%。数据显示带动下，半导体行业尤其是中下游芯片制造与封测明年仍将持续受益。从应用材料财报可以看出，2017年中国已经成为应用材料第三大客户，占其总销售额的19%，仅次于韩国（28%）与台湾（2 %）。

建议关注中国半导体制造厂商中芯国际与封测厂商华天科技。

行业评级为“看好”。股票池推荐：景旺电子（60 228）、扬杰科技（ 00 7 ）、华天科技（002185）、水晶光电（00227 ）。