金融寿险增速不断向好有望延续向好格局牛

金融：寿险增速不断向好 Q4有望延续向好格局+顺势逢低布局 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

严监管常态化、金融市场开放加深，创新业务可期。9月，A股整体小幅上涨，上证指数9月上涨 .5 %，沪深 00指数上涨 .1 %；9月债市触底之后震荡上行，整体维持震荡行情。

保险方面，负债端呈现整体向好趋势，月度的NBV增速成为影响股价的α因子。

月原保险保费收入27449.58亿元，累计同比下降0.74%，进一步收窄（前7月为-2. 6%）；人身险公司实现原保险保费收入196 9.27亿元，同比下降5. 7%（前7月为-7. 9%）；产险公司原保险保费收入7810.26亿元，同比增加1 .19%（前7月为1 .45%）。以中国平安为代表的9月保费数据也呈现出不断向好的趋势，9月单月个人业务新单保费同比+ .02%，年累计降幅缩窄至- %以内。月个人业务单月新单保费增速分别为保费端改善持续，个人业务单月新单保费累计增速分别为-11.79%、-12.56%、-12.25%、-11.17%、-9.00%、-6. 0%、-4.65%、- . 6%、-2.8 %。

它的大脑是嵌入式Linux平台。它依靠Wi-Fi和蓝牙连接现实世界。 在行业回归保障本源的时代背景下，行业步入了实质性分化。代理人新规（征求意见稿）预示着代理人增速将大概率放缓，必须通过提升人均产能以促进保费稳健增长。同时除平安寿险2017年后三个季度保费较为均衡外，其他几家基本呈现三、四季度基数一高一低，因此，单季度新单增速恢复将分化。在投资端方面，需要指出的是权益市场波动将是压制险企总投资收益率的关键因素，这也在上半年保险中报所体现出的业绩差异核心关键之处所在，预计2018年的总投资收益率面临下滑压力。