汽车规划终获通过新能源汽车将在务实中加速呢

最终主力合约收报50790元/吨 汽车：《规划》终获通过 新能源汽车将在务实中加速前行 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点※《节能与新能源汽车产业发展规划》通过国务院常务会议规划通过的最大意义在于，为企业指明了发展方向，新能源汽车产业终于可以踏实前行、加速发展。我们做了如下解读：（1）多条路线将并存。

非插电式混合动力在重度混合领域将遭遇丰田专利陷阱，我们认为乘用车方面我国将会重点发展插电式混合动力。大巴车方面，我们认为应大力发展纯电动。一是有效可行，二是可实现电池梯次管理和回收，三是大巴应当在导入期中担当示范作用的角色。（2）十城千辆收官之年，行业增长开始提速。2012年绝大部分试点城市距示范目标甚远，工信部拟引入淘汰机制，各地存较大压力，将集中投放一大批车辆。《规划》出台成为重要时点，我们不排除2015年新能源汽车达50万辆的可能性。（ ）自主品牌必将得到扶持，正遇历史发展机遇。2012年政府公车采购指导目录中，新能源汽车全部为国产车，我们认为还将新增国产车型。（4）基于工信部规定个人新能源汽车用户的充电桩与新能源车辆的配比不得低于1：1，充电桩和充换电站将再次迎来建设浪潮。（5）电池行业洗牌拉开大幕，正极材料存较大降价空间。锂电池行业的过度投资已是共识，中国的锂电行业必将走向强者恒强、寡头垄断的行业格局。磷酸铁锂存在较大降价空间。

正极材料的降价将有效降低成组后的电池成本，进而推进大规模产业化。

新能源汽车产业正孕育千亿市场。我们保守测算，新能源汽车产业市场容量，2015年将达到2千亿，2020年有望达到2万亿。（6）我们认为后续将出台更具体的细则，对新能源汽车行业将更具有可操作性。

※彭博社：一季度电动车电池价格同比下降14%彭博新能源财经最新发布的季度电动车电池价格指数，2012年第一季度电动车锂离子电池组的平均价格为689美元/千瓦时，较去年同期下降14%，相比2009年逾1000美元的价格水平则降低了约 0%。我们调研发现，国内的锂电也逐渐降价，长期看将有利于整体行业。

※行业评级：“增持”我们认为《规划》是一把车钥匙，启动了产业提速的引擎。投资标的应该寻找产业龙头、兼具业绩保障的公司。从时间来看，基础设施必将优先受益。从业绩保障来看，我们认为应寻找零部件和关键材料。重点关注：

比亚迪（002594）、安凯客车（000868）、奥特迅（002227）、杉杉股份（600884）、宁波韵升（600 66）。