高考加油地产战火聚焦核心城市荐2股魏家

地产：战火聚焦核心城市 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

9月开盘再创新高，10月开盘平稳收缩：9月份全国开盘量如期反弹，达到2.8亿平米，成为年初至今的最高点，伴随开盘量的激增，开发商整体销售出现呈现出良好的回暖；10月开盘将至1.4亿平方米，相对全年看仍处于较高水准，考虑到近期政策面的放松下，月中临时开盘的可能性较大，当前预计开盘量为较为保守的估计，但就数据跟踪经验看，这种误差不会对数据趋势产生实质性影响。

核心城市成为年末冲量的激战之地：开发商逐步加大了一线城市（北上广深）及二线核心城市（南京、天津）的开盘量，此外，也加大对核心城市中供给过大区域的开盘量（杭州等）；临近年末冲量的阶段，开发商加大了对于优质储备的消耗，核心城市较为良好的供求现状，结合当前政策的适度放松，为开发商冲刺全年销售佳绩提供了良好的保障；另一方面，对于三线城市的推盘依然谨慎，考虑三线城市供求形势严峻，即便是加大推盘力度，也看不到什么立竿见影的效果，索性置之不理；未来年内地产行业的销售相关数据，将关注于二线核心城市，以及一线城市项目的销售情况。

北京深圳供给有所缓和，但供给仍旧偏小：深圳、北京10月份开盘总建面分为有868万和757万平米，较前期有所提升，仍低于广州、天津、南京。较之深圳、北京的城市凝聚力来看，我们认为这三个城市房价仍不具备下行风险。北京、深圳城市房价上行压力仍将持续。

维持对于招商地产的增持评级，警惕10月万科、保利销售数字低于预期的风险，关注金科股份和鲁商置业的交易性机会可以满足近月制动和后续轨道控制的要求。万科在已连续五个月维持1000万平米之后，前期高基数推盘的消耗下，10月开盘量回落至5 9万平米，保利也有类似程度的开盘量下滑；招商地产在9月份大幅推货后，10月开盘量出现回归，但相比上半年仍旧有比较大幅的上涨。考虑到招商地产前期低迷的走势、股票筹码的分布状况以及近期较为良好的销售状况，我们认为招商地产将成为未来一段时间走势最好的龙头地产公司，维持增持评级。金科股份英特尔今年年初在美国消费电子展上力推一个新型移动终端概念——“超极本”。它是一款融合了笔记本和平板电脑功能的新型终端、鲁商置业10月份开盘量相比9月份都有较大幅度提高，10月份销售数字可能好于预期，建议关注数据公告前后的交易性机会。

投资建议：鉴于目前日益宽松的融资环境，以及地产行业绑架经济的强大能力，我们依旧维持对地产股票的乐观态度。目前我们首推的两只股票为信达地产和招商地产。