高考加油化工化肥淡季下稳定运行荐14股魏家

化工：化肥淡季下稳定运行 他也等不了那么长时间荐14股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周涨幅较大的品种：银河重点跟踪产品中，硫酸（苏州精细化98%），7.5%；合成氨（河北新化），4.8%；苯胺（华东地区），4.7%；磷酸二铵（美国海湾）， .9%；硫磺（高桥石化），1.6%；本周跌幅较大的品种：银河重点跟踪产品中，丁烷(地中海(FOBEX-REF/STOR))，-24.9%；汽油（新加坡），-17. %；甲苯（华东地区），-16.1%；柴油(地中海(新加坡)，-1 .4%；百草枯，-1 .0%；化肥淡季下稳定运行：国内尿素市场整体趋稳，农业需求仍未大规模的释放，厂家库存水平较低，下游淡储量仍较少，有利于春耕行情。印度尿素库存量仅16.8万吨，远低于去年的10 .6万吨。磷肥企业订单充裕，上游磷矿石、硫磺价格稳中有升，加之国际价格较高，后市磷肥价格有望上行。氯化钾硫酸钾走势分化，氯化钾趋涨，硫酸钾回落。

油价继续回落：沙特低价外销拒绝减产，美国原油继续增产，原油价格延续大幅下跌格局，本周Brent原油下跌9.11%至51.28美元/桶，WTI下跌7.27%至48.86美元/桶。在此影响下，上游石化原料石脑油、乙烯、纯苯等均延续大幅下跌态势。

本周银河化工景气指数为-11(12跌1涨7平对照历史)，上周指数为-10（1 跌 涨4平），相对于11月指数为-8（14跌6涨0平）。油价延续下跌态势，逐步传导至下游，加上市场需求旺季不旺，化工品价格也连续走弱。本周涨势居前的是化肥及产业链品种，跌幅居前的是原油及石化原料。原油持续下跌仍未筑底，下游化工品价格承压，利空仍有待释放，即使有些产品价差阶段性扩大，但是周期拉长些的话，价差仍会回归。建议关注如下：一、具技术壁垒的材料公司和邦股份、万华化学。二、成长性农药企业沙隆达、扬农化工。三、降息有利于资产负债率高的企业，关注重资产化肥公司鲁西化工、云天化、湖北宜化等。四、当前市值小、主业持续增长、转型或新业务领域市场空间大的公司，如金禾实业、双箭股份。五、磷肥景气持续，推荐司尔特（农资电商）、新洋丰和六国化工。和国际PB比较和A股资源类煤炭有色横向比较，石化双雄估值仍有一定的上行空间。财政部将石油特别收益金起征点从55美元上调至65美元/桶，将大大增加未来石油石化对油价的业绩弹性；若按未来油价反弹至80美元/桶，此次特别收益金起征点的上调将增厚中石油和中石化的业绩分别为7分和5分。原油价格下行风险已基本释放，石化双雄业绩压力最大的时刻即将过去。