高考加油大通证券工业生产稍有起色魏家

大通证券：工业生产稍有起色 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

工业生产稍有起色一季度，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长11.6%。一季度，全国规模以上工业企业产销率达到97.5%，同比下降0.3个百分点。规模以上工业企业实现出口交货值23175亿元，同比增长7.4%。

去年全国规模以上工业增加值按可比价格计算比上年增长13.9%，2011年一季度到四季度的全国规模以上工业增长速度分别是14.4%、14.0%、13.8%和12.8%，呈现逐季趋缓的趋势。10月-12月的全国规模以上工业增长速度分别是13.2%、12.4%、12.8%。一季度拉动工业增长的内外需动力减弱。社会消费品零售总额增速不高，外贸出口增速减缓，投资拉动作用也有所减弱。目前我国工业面临去库存化与去产能化的双重压力，一方面，为房地产服务、为出口服务的产能占工业产能的比重过大，伴随房地产与外贸出口的收缩，去库存化与去产能化的双重压力将日渐凸显；另一方面，我国战略性新兴产业尚未成为有力支撑工业增长的支柱性产业，新的经济增长点形成有待时日。

3月份，规模以上工业增加值同比增长11.9%，环比增长1.22%。比月份，规模以上工业增加值同比实际增长11.4%加快。制造业采购经理指数连续4个月在50%临界值以上，3月份达到53.1%，比2月份回升2.1个百分点，一季度企业景气指数是127.3，虽然比去年四季度回落0.5个百分点，但是预期景气指数是企稳回升的。企业家的信心指数是123，回升2.1个百分点，这些景气指五、广州晟成商旅服务有限公司擅自超过规定的政府指导价290元—845元不等标显示经济也是在企稳回升，预示二季度工业生产回暖。

分轻重工业看，3月份，重工业增加值同比增长11.2%，轻工业增长13.9%。月份，重工业增加值同比增长10.9%，轻工业增长12.7%。一季度发电量增长7.1%，钢材增长6.5%，水泥增长7.3%，十种有色金属增长5.8%，汽车与去年同期持平，其中轿车增长0.2%，乙烯下降0.9%。根据计算，以钢铁、水泥等为代表的周期性行业增速与GDP增速之间的变化关系基本呈现以下规律：当GDP以高于9.5%的速度增长时，周期性行业增长的加速程度快于GDP增长的加速程度；当GDP以低于9.5%的速度增长时，周期性行业增长的减速程度要深于GDP的减速程度。

2015年，规模以上工业增加值能耗比2010年下降21%左右，实现节能6.7亿吨标准煤。未来高耗能行业投资增速将低于工业投资平均增速，高载能行业增速日本科学未来馆7月2日起开始举办一个特殊的“厕所展”——“Toilet? Human Waste Earth’s Future”。将放缓。重工业处于中国经济产业链的上游，轻工业处于下游，重工业增加值占全部规模以上工业增加值七成左右，其增长速度在近几年工业化进程加速发展期间基本都高于轻工业，未来这一趋势将出现逆转。