行业造纸印刷包装溶解浆价格有望回升荐4股

造纸印刷包装：溶解浆价格有望回升 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■进口浆粕反倾销初裁：201 年11月6日，商务部发布201 年第75号公告，初步认定原产于美国、加拿大和巴西的进口浆粕产品存在倾销，决定自201 年11月7日起，对进口浆粕采取保证金形式的临时反倾销措施。进口浆粕反倾销初裁决定有望抬升国内溶解浆价大概两个月前格中枢，进口浆粕价格优势削减，有利于下游客户转向国内浆粕企业，缓解国内溶解浆供给过剩的局面。相关受益上市公司包括太阳纸业（20万吨）、青山纸业（16万吨）、岳阳林纸（15万吨）、福建南纸（10万吨）、晨鸣纸业（5万吨）。

■箱板瓦楞纸提价逐步落实：本周各地箱板瓦楞纸价格全线上让北国电器一步步超越自我调，幅度为25元/吨。四季度为箱板瓦楞包装纸需求旺季，玖龙纸业于10月中上调产品价格，上调幅度为每吨50至100元人民币（约2%），是今年4月以来首次提价，目前价格正在逐步落实。前期废纸价格上升的主要原因是国内纸厂在年底前集中采购，以在其进口许可证到期前达到进口量。预计进口废纸价格经过前期一轮上升后，进入11月份将会趋向稳定，箱板瓦楞纸厂盈利有望恢复。

■投资建议：本周沪深 00、造纸、包装印刷、家用轻工指数的涨跌幅分别为-2.1 %、- .9 %、0.65%和-1.07%，造纸、包装印刷、家用轻工板块相对沪深 00指数的超额收益分别为-1.80%、2.78%和1.07%。

我们维持造纸轻工板块整体“同步大市-A”评级，推荐票证印刷向IC卡、电子发票业务转型的东港股份（买入-A）；成长性强、价值低估的奥瑞金（增持-A）；持续外延并购、进入电子烟广阔市场的上海绿新（买入-A）；管理改善、增长提速的喜临门（增持-A）。

■风险提示：纸品需求旺季不旺、包装印刷公司“触电”类新业务盈利不明。