行业信息科技预计1617利润增速1和17荐1

信息科技：预计16/17利润增速 1%和17% 荐19股 类别： 机希望陈致中夫妇到南部找一份妥适的工作。构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

收入增速快于人力成本是4次计算机行业利润超预期的关键，而非基于并购。4次均提前2月以上预判。2016年2月1 日《2015计算机经营应超预期》、5月8日《4个月甜蜜期,投资利润索芙特的广告宣传曾经给人留下了很深刻的印象。但近几年来及它的Technium》、9月4日《计算机Q2超预期、测算Q 还高增！》、10月29日《从77%的Q 营业利润增速与互联金融上涨谈起！》分别提前2个月、4个月、2个月、 个月预判2016年四个季度利润超过市场预期。判断依据是自2015Q4开始到2016Q2，收入同比增速减去成本（薪酬）增速在加快，而非仅仅基于并购。

2017行业预判：预计2016年行业经常性利润增速 1%、17%，对2017利润多一分谨慎。

预计2016、2017年人均利润为8.2、8.4万元，分别同比增长15%、 %，对应行业整体经常性利润增速 1%、17%。依据是Q A股计算机行业经营数据。

产业预判：1）预计互联金融（含消费金融、Fintech）在整合，2017中期触底。2）信息安全与军工信息化是有序竞争市场，行业收入增速约 0%。 ）由于多家厂商业务旁骛，政府信息化竞争减弱，行业收入增速约20%。4）人工智能、大数据、物联等在泡沫期。

对55家计算机主要公司做Q4收入、利润预测，预测来源、超越（低于）预期也已注明。

1）5家Q4利润增速超过100%：远光软件（2808%）、鼎捷软件（261%）、新北洋（1 7%）、榕基软件（11 %）、中电广通（108%，属于电子）2）11家Q4利润增速超过50%：赢时胜（9 %）、天源迪科（90%）、超图软件（86%）、新国都（79%）、千方科技（6 %）、同有科技（62%）、润和软件（62%）、久远银海（56%）、广联达（54%）、久其软件（5 %）、川大智胜（51%） ）15家Q4利润增速超过20%-50%：启明星辰（49%）、美亚柏科、太极股份、航天信息、银信科技、拓尔思、飞利信、科大讯飞、万达信息等。

4）11家Q4利润增速0%-20%：同花顺、汉得信息、海康威视、运达科技、用友络、广电运通、高伟达、东方力、卫士通、绿盟科技等。

5）1 家Q4利润增速低于0%：信雅达、南天信息、思维列控、信息发展、东软集团、博彦科技、浪潮信息、恒生电子等。

6）Q4利润超预期：新北洋（转型方案成功，物流信息化收入超预期）、久其软件（行业竞争力抢占对手排名）、远光软件（产品化收入超预期）、同花顺（抢占对手份额）投资策略：根据我们2017年2月6号的报告《略接地气的计算机开年小思考》，开年持有各领域领军及新股即可，规避单纯买赛道的思维。1）推荐各领域领军：推荐同花顺/同有科技/新大陆/久其软件/启明星辰/广联达/航天信息/海兰信（属于电子梁爽）/拓尔思和有潜力的太极股份/新北洋/华峰超纤等。它们将证明自己排名，基本有个股深度报告。2）TMT新股推荐中国科传/吉比特/数字认证/达软件/路畅科技/通宇通讯/移为通信等。