高考加油2019银行开启理财子公司元年魏家

2019银行开启理财子公司元年

银行理财子公司“牌照”比市场预期来得快了些。

临近2018年年末，两家大行拿到理财子公司入场券，距其申请时间不过一个月。根据《商业银行理财子公司管理办法》推算，这两家大行的理财子公司有望最快在2019年挂牌营业。

与此同时，还有其他多家银行正在抓紧申报和筹备理财子公司工作。据不完全统计，从2018年3月至12月，相继有招商银行、华夏银行、宁波银行、平安银行等共27家银行通过公告等方式表示拟设理财子公司。

种种动向都意味着，2019年将是20余万亿元规模的银行理财市场迈入独立子公司运作的转折之年，一个全新的理财元年已在路上。

资管市场新增一块牌照

“银行理财”作为新生事物，诞生于2002年，在用了十余年间长成中国大资管市场的“水龙头”后，背后累积的风险日益凸显，也引来“监管之手”的关注。

2018年4月《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(下称资管新规)落地后，理财业务新规、理财子公司管理办法等很快逐一下发，无一不是为银行理财业务发展立下规矩，重塑业务边界。其中，出于对隔离表外业务与银行的风险、打破刚性兑付等因素的考虑，监管部门鼓励商业银行“另起炉灶”设立银行理财子公司。

理财子公司业务范围包括发行公募理财、发行私募理财、理财顾问和咨询等，最低注册资本为10亿元，股权结构上可全资或共同出资设立。

相比银行理财模式，理财子公司产品在销售端、投资端等有较大“松绑”。在销售端，不设起投金额限制、扩容代销渠道、无需临柜面签、可发行分级理财产品等；在投资端，公募理财产品则可直投股票、大幅提升非标投资空间、减少委外业务束缚等。

某北方城商行资管人士表示，除了隔离表外业务与母行的风险外，理财子公司投资模式更加多样，可进一步拓宽负债端的资金来源

，还能通过母行以外其他监管机构批准的渠道进行代销。“对我们而言，销售渠道增加了。”他说。

在生态体系上，理财子公司看齐公募基金，但业务范围更大，灵活性更强。一块金融牌照横空出世，自然会打破原有资管格局。况且，理财子公司还被解读为“超级牌照”“万能牌照”“狼来了”，与公募、私募以及信托等机构的竞合关系成为市场焦点。

不过对“超级牌照”等说法，中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼并百分之百是用的激素。 文章导航Previous Previous post: 手游和主机游戏研发应互相学习什么？下一条 Next post: 壮烈巾帼：史上惨遭裸刑仍不低头的四位女杰不认同。他强调，理财子公司并不是万能牌照，与基金、信托等机构在资源禀赋、人才储备、投资风格和投研能力等方面存在很大差异，理财子公司与基金、信托等机构有很多合作空间。

净值化转型快慢决定竞争力

资管新规要求，金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理，过渡期至2020年底。这一规定标志着，以往银行理财发行的预期收益型理财产品将不再合规，盈利来源将从利差收入转向管理费收入。

净值型产品将是以后银行理财的主流。这意味着，银行理财子公司净值化转型能力，将直接影响其2020年后的竞争格局。

某股份行资管部高管表示：“与筹建子公司相比，目前设立理财子公司最大的担忧是未来业务是否能做好。最难的就是从预期收益型产品到净值型产品转型，越到后期业务压力会愈加凸显。如何处置存量产品和资产，客户的接受度是否能达到预期等都是待解的问题。”

业内人士认为，理财产品净值化转型对原有模式带来两大挑战：一方面，客户是否能在过渡期后从心理上接受“自负盈亏”，将考量理财子公司销售能力；另一方面，净值化产品的投研、风险管理以及运营等能力是否能在短期内跟上，直接影响子公司业务净值化转型进展。

急需“人马”补缺口

无论是筹备理财子公司，还是推动产品净值与出租车运营形成良性互补。化转型，背后都需要搭建一个全新的团队来支撑。

上证报从业内了解到，以往银行资管运营借助银行各部门和分支机构的协同合作，但独立运营之后，投研、风控、IT等岗位，均需重新配备，因此筹备中的理财子公司，急需招兵买马。

上述城商行人士说，设立理财子公司，可配以市场化的薪酬体系，才能更好吸引专业人才加入。比如，公募基金公司的专业化人才如果加盟传统银行的资产管理部，估计也很难发挥全部才能，但如果补充进理财子公司，就具有较大的想象空间。

据悉，年前邮储银行、浦发银行等银行就抛出不少岗位，为理财子公司储备人才。以建设银行为例，该行直言“相关人员招聘正在有序推进中”。

招聘的职位则从固收投资、量化、衍生品交易投资、风控、研究员到估值核算及运营等数十个不同岗位，而薪资从几十万到上百万不等。随着资管新规等配套政策的相继落地和执行，未来几年资管行业的人才流动或将趋于频繁。