行业汽车质变节点荐7股

汽车：质变节点 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

一、目前市场对于18年政策调整的担忧主要集中于以下几点：

1.大巴车下调40%，明年从45万下降到27万，对电池整体消费量产生影响；2.A00级乘用车占比销量超过50%，补贴下滑将导致A00车的销量下滑； .从今年车型结构来看，受益于高补贴的高续航车型较少，导致18年新能源车整体销售受影响。

二、关于政策调整对18年新能源车市场的影响：

乘用车：补贴政策刺激续航里程不断提升。乘用车目前已成为新能源车增长的主要推动力量，随着电池技术向三元转变，乘用车的续航得到明显的提升。A级以下乘用车虽然占比较大（目前占到乘用车销量50%以上），但我们不应该忽略其整体质量的提以高中证书是二万元升。按照行驶里程看，200km以上续航里程的乘用车占A级以下乘用车的比例逐年快速提升（从15年的12%左右提升到当前平台公司衍生出种种乱象目前48%），另一方面，从实际销售情况看，续航在150km以下的乘用车型虽然还在目录中，但实际已被市场所淘汰。

而根据传政策调整，续航在150km以下的车型通过简单的技术升级即可将续航里程提升到150km之上，政策补贴将大概率覆盖掉技术升级带来的成本上升，对这部分新能源车进行技术升级也是一个极大的刺激。综合分析，政策对乘用车销量的影响并没有想象中那么悲观。

商用车：预计销量保持平稳。传新能源客车补贴18下降 0%，从下降的幅度来看低于17年，且17年上半年客车销量大幅下滑已将16年新能源客车的抢装效应充分消化，预计18年新能源客车销量整体将保持稳定。

总体来看，预计18年新能源乘用车70万辆，总体90万辆的销量问题不大，而这背后是质的提升。我们认为本次政策调整的主要目的是进一步明确培养优质企业，做强新能源汽车产业。