高考加油企业债收益率窄幅波动表现弱于银行间魏家

和讯特约

公司债——高评级房产债率大幅走低，低评级利差进一步扩大

今日公布的数据显示，虽然经济增速如市场预期下滑，但下滑幅度有限。投资增速仍维持高位，消费增速平稳，加上外需超预期，政策调控难以放松。与此同时，CPI超市场预期，显示压力仍较大，前期蔬菜价格大幅下跌对通胀压力的缓解作用有限。今日两市收益率继续保持前期跌势，高评级房产债收益率大幅下降，与低评级房产债利差进一步扩大。08万科G2和08万科G1到期收益率分别下降14BP和21BP。而低评级房产债收益率走势平稳，09银基和09名流债收益率与前一交易日基本持平，与高等级房产债的信用利差进一步扩大。近期房地产调控效果逐步显现，即使龙头企业销售增速也大幅放缓，行业信用风险增大，低评级房产债信用利差上升压力较大。万科4月份的地产销售额同比增长了1.3%，至人民币79亿元，增幅远低于3月份时的47.8%。

企业债——收益率窄幅波动，表现弱于银行间

总的来看，今日公布的经济数据对债市如同大学校园里一次正常的逃课可谓是喜忧参半，喜的是经济增速在下滑，忧的是通胀压力仍较大，政策紧缩难以放松。受此影响，今日两市企债收益率未限方向性突破，价格涨跌互现，收益率窄幅震荡。今日两市企债表现弱于银行间，银行间企债中债估值收益率呈普跌跌势。今日两市成交最大的，09鹤城投、09临海债和10寿光债收益率均小幅上升1BP。高收益城投债表现不佳，买盘也不活跃。09怀化债和08长兴债收益率分别小幅上升2BP和1BP，成交额均不足千万。

分离债——收益率走低，中远债表现出色

今日股市表现表现不佳，两市有避险需求支撑。加上近期大宗商品大幅下降，输入型通胀压力有望得到缓解。今日两市分离债表现较好，收益率普遍走低，买盘需求强劲，交投保持活跃。08石化债(,)到期收益率小幅下降1BP至4.43%。08中远债(,)表现出色，收益率大幅下降12BP至4.47%，共成交2637万元。

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