工业综合军品打造核心技术荐股计划

工业综合：军品打造核心技术 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点国内军工行业目前发展模式单一，盈利能力相对较弱我国军工行业已走过“初期阶段”，目前处于从“发展阶段”向“快速扩张阶段”过渡，行业总体表现出军品订单充足、需求旺盛、长期向上、增速均衡的特点，但行业整体发展模式单一，国内军品的行业特性限制了军工企业的盈利空间与能力。

促进国际间文化交流 利润体现多样化是打开军工行业盈利天花板的关键钥匙军工行业具有高端制造与高科技属性，除了为国防建设提供高精尖武器装备外，也是民用技术产业升级的孵化器。借鉴发达国家的案例，军工行业的发展除了来自于国防建设的需求外，军品外贸和军品技术商业化的外延是军工企业做大做强的重要延伸方向，也是打破行业利润天花板的关键钥匙。

国家产业升级带来新动能，军工行业发展迎来关键时刻当前，我国处于经济结构调整和产业升级的关键时刻。军工行业在高端制造部分领域具有先天技术优势，是我国迈向全球价值链中高端的一个强有力的支撑，并有望成为国家工业制造阶层跃升的重要方向。随着大飞机、航空发动机等一系列高端制造领域逐渐走向成熟，掌握行业关键技术，处于行业龙头地位的军工企业将迎来关键发展时期。

重点推荐标的：

（1）国内军品装备的定型及列装为军工上市公司提供持续动力，我国装备建设经历了从“十二五”期间众多型号的从“0”到“1”的发展，大量装备进入到批量生产阶段。重点关注空军“20系列”、海军舰艇“大型化与电气化”、陆军机械化方向及其相关产业链。（2）国际地位持续提升，军品外贸国际比重持续增大，重点关注外贸主要型号的研制企业。（ ）军工企业是战略新兴产业的摇篮和孵化器，尤其是在大飞机，高铁，智慧海洋，卫星，赛博空间等重要领域，有望在国家制造业升级的推动下持续受益。

重点推荐：内蒙一机、中航机电、中航光电、中国动力、航发动力。