高考加油平安证券量能萎缩考验行情持续力度魏家

平安证券：量能萎缩 考验行情持续力度 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

摘要：中小板、创业板在国务院四项措施刺激下补涨，但量能萎缩，后续行情力度受到考验。

大量的解禁减持与新股发行使小市值股票承受严峻的供求压力，仍然需要时间来消化。

中小板、创业板补涨。上周中小板指数升3.12%，创业板指数升5.13%，同期沪深300指数上升0.06％，中小板、创业板补涨。受中央一号文件的刺激，农化板块表现最为突出。

行情上涨缺乏量能配合，持续力度受到考验。2月1日，国务院召开常务工作会议，再出四项措施支持小微企业健康发展，包括成立150亿元小企业发展基金、减免税费、加快发展小金融机构、鼓励发行小企业贷款金融债等。受此影响，中小板、创业板市场开始补涨。但是，在市场上涨过程中，量能并没有有效放大。行情的上涨更多是缘于投资者的惜售心理而导致的抛压减轻。与前二周相比，沪深两市成交金额分别萎缩16%和25%，中小板分别萎缩10%和30%，创业板分别萎缩6%和24%。部分资金回流小市值股，中小板创业板交易资金占比小幅回升1.85个百分点至24.16%。量能萎缩，考验行情持续力度。未来中小板、创业板市场仍将面临解禁减持、IPO等巨大的资金压力。我们坚持认为，在估值高企的状态大为改善，估值矛盾大为缓解的情况下，对中小板、创业板而言供求关系已经上升为主要矛盾，而这一主要矛盾仍将左右今后中小板、创业板市场的行情。由于估值安全边际不高，我们对中小板、创业板市场仍持谨慎态度，但对其中高成长个股持积极态度尤其是自东向西飞行方向的跨时区飞机航班。

未来市场将分化，高成长股价值显现。目前不少小股票的供求压力非常严峻，解禁与减持的压力仍有待释放。不过，不少高成长股估值水平逐步接近或进入合理区域，投资价值开始显现。

我们相信，优质成长股战略介入机会已经来临，建议逐步介入。如生产性服务业、消费类精细化工、新一代信息技术、络文化传媒、生物医药、先进制造业等潜力板块成长股。

继续关注十二五规划相关行业政策及一号文件受益的农业股。医药行业十二五规划的发布有利于行业快速增长；移动互联超过4万亿的用户致使其上下产业链受益，如提供移动增值服务的北纬通信；农机和种业受益于一号文件政策扶植，大幅补贴将促进行业长期发展，如新研股份、吉峰农机等。

新股发行：可关注荣科科技、万润科技和利德曼。包括年前中止发行的朗玛信息，下周新发行公司达8家，节奏加快，拟融资额将达93.45亿元。荣科科技是一家区域性较强的公司，金融灾备建设和医疗社保旺盛的信息化需求将成为公司未来的重要增长动所以力；万润科技毛利率超30%，成长性较好；利德曼是国内生化诊断试剂领军企业之一，进口替代是行业发展大趋势，具有良好市场前景的化学发光免疫诊断产品将面市及放量将帮助公司在未来年保持30%左右的稳健成长。