行业工业综合军工迎来投资机遇期荐1股

工业综合：军工迎来投资机遇期 荐1 股 类别：据新华社报道 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

1、军工板块总体回顾：2017年上半年军工板块上市公司营业收入和净利润呈现稳步增长态势，2018年军队改--打野和经验严重落后的队友将获得额外的经验值加成革和军民融合战略将进入关键落地阶段，军工行业政策红利会逐步得到释放；随着武器装备升级和列装以及战略新兴产业的发展，军工行业业绩和盈利能力将得到大幅提升。从市场和估值方面看，从年初至今板块出现大幅回调，估值得到一定修复，目前处于历史中低位。2018年随着改革红利释放和业绩成长拐点到来，军工行业将迎来新一轮投资机遇期。

2、围绕军民融合，重点关注民参军和资产证券化。从政策层面来看，军民融合战略加速推进，军工科研院所改革进入最为关键的实施阶段。随着军民融合政策逐步深化，民营企业参与国防科技工业的深度会进一步加深，参与涉及的领域也会逐步向核心范围延伸；军工科研院所转制是军工改革的重要前提，有助于下一步资产证券化推进。2018年军工企业有望受益于相关政策落地和改革红利。

、国防信息化、北斗和航空装备产业发展带动业绩释放。十九大报告对军队机械化和信息化做出了明确要求，中国国防信息化建设持续加速，未来10年市场总规模有望达到1.66万亿元。未来随着地基增强系统和“北斗三号”导航系统的建设，服务精度和广度得到提升，产品在大众消费领域将会得到大范围推广；借“一带一路”走出去，北斗的应用推广将呈现内外并举的局面，市场空间将得到大幅提升。航空装备方面，随着军队武器装备升级、新型号列装以及大飞机国产化等加速推进，相关产业将迎来发展机遇期。

4、投资建议：政策主题性方面重点推荐：中航机电、中国动力、中电广通；国防信息化方面重点推荐：四创电子、景嘉微、高德红外、中航光电；北斗方面重点推荐：合众思壮、北斗星通；航空装备方面重点推荐：航发动力、中航飞机、中直股份和航新科技。