行业汽车展望来年荐5股

汽车：展望来年 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

汽车行业跑输大盘，子板块呈普跌态势。12月份，全部A股涨跌幅为-2.54%，汽车行业涨幅为-5.98%，整体上大幅跑输大盘 .44个百分点。行业子板块出现了全面下跌情况，汽车整车板块跌幅最小，为- .58%，汽车服务板块跌幅最大，达到-8.04%。

行业最新估值溢价率低于历史中值，位于低估区间。截至12月 1日，汽车行业最新估值为20.72倍，2012年6月至今的中值为20.06倍。

行业最新估值对沪深 00、事实上上证A股、深证A股的溢价率分别为+45%、+ %和-25%，而2012年6月至今中值的溢价率分别为+71%、+45%和-4%，分别位于历史估值溢价的后19%、2 %和 9%百分位，表明目前全板块估值处于相对低位。结合历史统计数据，我们认为汽车零部件板块有估值上移趋势，汽车服务板块则处于历史底部。

2017年汽车产销量尘埃落定，总体略低于预期，新能源汽车继续快速增长，充电桩仍有较大发展空间。12月份，中国汽车产销量分别为 04.14万辆和 06.0 万辆，环比下降1.26%和增长 .47%，同比分别下降0.70%和增长0.10%，汽车整车市场需求仍受政策调控，较为疲软。新能源汽车产销量分别为14.9万辆和16.8万辆，累计产销量分别为79.4万辆和77.7万辆，同比增长为67.4%和60.0%。12月份充电桩布置数量累计为21. 万部，单就可以避免过大流量和过大压力月布桩1.01万部，实际只完成了需求的27%，未来仍有较大的增长空间。

投资策略：考虑板块估值的上移趋势、产业长期的确定性发展逻辑以及目前相对全A股溢价率折价，予以行业“同步大市”评级。维持配置估值较为合理、成长性良好的汽车零部件龙头标的逻辑，还可以关注双积分政策落地后的新能源整车标的和已处于历史估值底部的汽车服务板块。我们建议投资者关注如下标的：华域汽车（600741）、万里扬（0024 4）、拓普集团（601689）、精锻科技（ 00258）和广汇汽车（600297）。

风险提示：汽车销量不达预期，新能源汽车政策支持力度不及预期等