半导体电子设备关键材料及组件迎来

半导体、电子设备：OLED关键材料及组件迎来黄金发展期 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

如今她并不仅仅只是抗击巨龙 投资要点下游需求旺盛，OLED关键材料及组件爆发在即。除智能机与电视外，AMOLED屏幕在新兴的AR/VR近眼设备、车载应用、智能穿戴、家用电器领域都具巨大的发展潜力，根据UBIResearch数据，2020年前AMOLED市场规模的增速不会低于20%。

发光原理改变，材料成本构成调整明显。与液晶屏相比，OLED面板的发光原理发生了本质变化，取消了许多光学结构、液晶层与背光灯组，增加了荧光有机物。在LCD面板中，材料成本占总成本的70%左右，而在OLED面板中，材料成本只占 0%左右，在OLED产品良率的问题解决后，OLED成本将会有明显的下降，低于LCD面板只是时间问题。根据UBIResearch数据，2015年全球OLED市场总规模的1 0亿美元中，有机材料约占据8%左右份额，约10亿美元，未来预计将以 5%的年均复合增长率高速增长，2020年将超过25亿美元。

OLED上游关键材料迎来黄金发展期。OLED面板和LCD面板材料在技术方面具有共通性，OLED面板关键材料主要有：玻璃基板、有机发光材料、偏光片、封装材料等。材料方面OLED与LCD区别最大的地方在于有机发光材料，该领域主要被国外企业垄断，国内企业主要参与OLED材料中间体和单体粗品的供应，承接国外单体生产公司的外包订单。此外，玻璃基板、光刻胶、偏光片、封装材料都非常重要，在这些领域，市场也主要被国外企业垄断，国内企业部分领域具有一定的竞争力。我们认为伴随着我国下游品牌的快速崛起，我国供应链企业正在以前所未有的速度壮大，核心零部件企业掌握在国外企业的局面正在发生改变，OLED上游关键材料迎来黄金发展期。

OLED关键组件：OLED上游的组装配件主要有驱动IC、电路板、被动元件。与LCD相比，OLED驱动IC差异最大，驱动IC置于控制电路与有源玻璃板之间，是整个驱动电路的核心。根据CINNO预测，在国家集成电路产业政策及资金的扶持下，2018年国内面板驱动IC配套率有望提升至 5%。在国内OLED产线建设加速的浪潮下，驱动IC设计发生调整，国内驱动IC设计企业有望迎来历史性发展机遇。

股票推荐及投资建议：在国内OLED面板建设大浪潮背景下，上游关键材料及组件将迎来历史性发展机遇。在光刻胶方面我们重点关注强力新材（ 00429）：国内光刻胶龙头，积极布局OLED材料研发；在偏光片方面我们重点关注新纶科技（002 41）：布局偏光片材料，有望受益面板行业大发展；在驱动IC方面我们重点关注中颖电子（ 00 27）：.深耕驱动IC设计，静待AMOLED放量。

风险提示：1、国内OLED面板产线建设力度和进度不及预期，2、国内OLED材料技术研发进步不及预期。