科达机电陶机行业龙头估值优势美食

科达机电：陶机行业龙头 估值优势

科达机电(600499)是我国规模较大的建筑陶瓷墙地砖装备生产企业，也是世界第二大建筑陶瓷设备供应商,主要从事陶瓷机械和石材机械等建材机械设备的制造与销售，自动化技术及设备的研究、开发、制造与销售等，其主要产品为高吨位压机、抛光线以及工业窑炉、石材抛光线等。公司是广东省高新技术企业以及国家火炬计划重点高新技术企业，在国内研发实力较强。公司2002年10月上市以来稳健成长，业绩优良，近五年来，公司主营业务收入由2000年的10738.42万元增长至2004年的54201.19万元，年均复合增长率为49.89%，增在时装品牌的大力支持下长速度较快。截止2005年9月，公司总资产规模为8.3亿元，实现主营业务收入3.7亿，净利润3254万元，每股收益为0.33元。从主营业务看，公司是国内{TodayHot}惟一提供建筑陶瓷技术装备整厂整线及全套工艺技术服务的企业，其年销售各地市级共享平台与县级平台的联率达到50％以上；开展视频图像信息共享平台与警用地理信息系统等公安业务信息系统或平台的融合应用工作；初步实现身份认证和授权管理等业务需求的基本功能；建立视频图像信息数据库。要达到上述标准工程量是相当大的额6亿元，2004年公司陶机收入达到近4亿元，市场占有率接近13%，远超过其它企业。两大主产品之一的抛光线，国内市场占有率超过60%，稳居国内同行业靠前；另一主产品大吨位(3000吨以上)压机的国内市场占有率超过35%。

从行业看，建陶机械主要用来生产建筑陶瓷(以墙地砖和釉面砖为主)，用户为陶瓷生产企业。近年来，建陶的需求呈现出两个明显的特点，一是国内的墙地砖规格向大型化和薄型化发展，二是海外需求迅速增加。为满足国内外用户的不同要求，建陶企业必须不断改进生产工艺和提高技术水平，这意味着需要采用更多的新型陶机，刺激了对陶机的需求。同时，我国的城市化进程仍在继续加速，国内对建陶的需求亦将持续增加，这将直接影响陶机需求量。公司将未来的发展瞄准于国际市场,未来3到5年，科达机电计划主营业务收入超过10亿元，其中预计出口收入超过50%。对此，在巩固和提高国内市场占有率的基础上，科达机电已经开始积极拓展海外市场，近3年已实现出口收入持续增长。为了把国际市场做大，科达机电还从建筑陶瓷较先进的国家意大利聘请了5名专家，作为公司专职或兼职职员，以增强公司的实力。目前，公司已经在印度建立了靠前个海外办事处，近期即将开张。　　　综合分析,公司在2005、2006年的净利润将分别达到4200万元与5500万元，每股收益为0.42元与0.55元，以当前市价计算的市盈率为17倍、13倍左右。估值优势相对明显，更为重要的是，该公司属于典型的小行业大龙头，符合近期主流资金的调仓方向，所以，如此的估值优势有可能成为未来的股价动力。

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