日常消费品食品饮料旺季将至高端白酒终端价了

日常消费品：食品饮料 旺季将至 高端白酒终端价加速上涨 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

食品饮料行业维持强势6月份工业增加值增速继续回落，但是累计增速环比下降幅度三大二级子行业低于整体工业经济。7月份食品饮料行业上涨9.6%，超越市场，主要由于大市值的金融板块表现较差。8月份为中报密集期，食品饮料行业业绩增长相对稳定，并且随着十一消费旺季到来，食品饮料行业有望继续出现上涨，但由于相对估值优势不在，大幅跑赢市场概率减小。

在家中等候已久的家人拨打老陈 白酒行业旺季将至，催升高端白酒零售价产量增速虽有所下滑，但仍维持高位运行；二季度销量增速同比增长17.18%，有所下滑，预计全年增速维持在25%- 0%。7月份部分高档白酒市场零售价格加速上涨，茅台、五粮液涨幅居前，国窖157 价格相对疲弱。

葡萄酒行业和啤酒行业产量增速回升，价格上涨葡萄酒行业：6月份葡萄酒产量同比增长 .65%，增速显著加快。7月份北京市场葡萄酒就价格持平或者上涨；成都市场以持平或上升为主流，11个品种中只有 个品种下降。

啤酒行业：6月份产量增速环比有所提升，预计7月份行业增速继续提升；上半年行业销量增速仅为0. 6%，远低于收入增速，显示出吨酒售价仍然提升。

乳品成本压力大，肉制品行业屠宰量增速降、价格升乳制品：液体乳和乳制品产量增速回升，产奶旺季原料乳短缺的情况有所改善，但是原料乳价格仍然持续上涨，行业成本压力大。

肉制品：6月份国家定点屠宰企业屠宰量同比增长了8.1%，增速持续回落。

我们认为在供给减少、成本上升、消费旺季到来的综合作用下，猪肉价格仍然呈现出小幅上升的趋势。仔猪、生猪和猪肉价格7月 0日分别比7月2日上升了14.86%、17.91%和17.95%。猪粮比也回升至6.22。

就业情况良好，消费者指数提升，通胀预期强烈，消费意愿继续提高绝对估值处于历史低位，相对溢价率不具备优势公司推荐：泸州老窖、五粮液、山西汾酒、伊利股份、保龄宝、高金食品