工业综合军工反弹一触即发荐股哈

工业综合：军工反弹一触即发 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

进入到2016年以来，军工行业在大盘的带动下大幅下挫，跌幅超过市场整体的平均跌幅；同时，军工行业的估值水平也大幅回落，无论是绝对估值还是相对估值，军工行业的泡沫已经得到了有效地释放。与此同时，军工行业的基本面情况也正在发生积极的变化。

首先，今年我国周边环境更加复杂。南海问题、台海问题以及东北亚问题，处理起来都非常棘手，一旦处理不当将直接影响到国内的经济建设，因此强大的国防支撑是摆在我们面前的必然选择。

其次，经过了多年的发展之后，我国军队体制严重落后，由此我国从年初开始了大刀阔斧的改革，上到军委体制改革，下到战区的整合，无一不体现了本届政府对军队改革的决心和信心，这也为军队和军工企业的进一步改革奠定了坚实的基础。

最后，各项具体政策加速落地。军工资产证券化以及军民融合已经开展多年，但触及到军队灵魂的科研院所改制在之前并没有得到根本性的解决。今年以来，科研院所改制也已经提出了具体的方案，军民融合更是上升到了国家战略层面，这些积极的变化必将进一步激发军工企业的活力。

全美各州的人都要来 因此，我们认为军工行业在经历了几个月的调整之后，尤其是在国家各种具体政策先后落地的情况下，军工行业有望最先摆脱当前的颓势。我们建议投资者沿着如下几个逻辑进行布局：

1、战略装备升级。随着国防任务的需求，今年我国将继续加大对国防建设的支持，尤其是在太空领域将会有较大的投入，以航天载人工程、探月工程、火星探测、高分系统和北斗卫星导航系统为代表的一系列航天工程将在今年快速发展。建议投资者关注航天系相关个股的表现，推荐航天电子。

2、军工资产证券化。随着军工企业事业制单位改革总体指导方案和配套方案的出台，事业制单位的改革将进入到具体实施阶段，这也将重新燃起市场对军工企业资产证券化的预期。从目前资产证券化率的水平来看，航天系和电科系具有较大的潜力，因此建议投资者关注航天系和电科系相关个股的投资机会，推荐航天长峰和航天机电。

、军民融合。今年年初，国家正式将军民融合上升至国家战略，未来国家或将加大对军民融合的支持力度，市场预期的专项资金也或将在今年正式落地。

因此我们持续看好未来军民融合相关个股的表现机会。推荐军民融合的龙头标的新研股份，以及转型民参军的天海防务。