半导体电子设备渐成主流且供不应求呢

半导体、电子设备：OLED渐成主流且供不应求 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

平板显示行业正在经历深刻变化：以OLED为代表的新一代显示技术已然成熟并加速产业化，OLED在中小尺寸显示屏上的应用将于2017年开始替代LCD技术成为主流，而量子点、MicroLED处于产业化的黎明破晓前。

中国加速投资面板生产线以承接全球面板产业转移，2018年国内产能将取代韩国成为全球第一，2020年全球份额达到40%。国内产线巨额投资带来设备需求繁荣，2018年迎接设备需求高峰。重点推荐切入Array/Cell制程的检测设备龙头精测电子（ 00567）、受益OLED的大族激光（002008），建议关注Module制程设备供应商联得装备、鑫三力（智云股份）、正业科技。

支撑评级的要点五大平板显示技术所需的FPD设备存在异同。在TFT-LCD、OLED、QD-LCD、QLED和MicroLED中，各种显示技术的工艺差别主要在Cell制程，而Array制程和模组制程基本类似，因此Array制程的专业设备基本通用，而Cell/Module制程的专用设备因具体显示技术而异。

OLED显示技术已成熟，量子点和MicroLED产业化仍需时日。当前主要应用与在研发的显示技术包括TFT-LCD、OLED、QD-LCD、QLED和MicroLED五类，其中TFT-LCD应用最为广泛，OLED已然成熟，QD-LCD快速崛起，而QLED技术和MicroLED技术产业化仍需时日。

大尺寸仍由LCD主导，小尺寸OLED迅速替代。预计OLED电视出货量将从2016年150万台上升至2022年750万台，渗透率上升至 %，而色彩饱满、分辨率高、耗电低的OLED渗透率将从2016年1 %上升至2020年 8%，成为最主流显示技术。

全球面板产业向中国转移，大陆OLED产能高速增长。近年来国内以高世代TFT-LCD面板与OLED面板为代表的生产线建设进入高峰。据统计，中国大陆到2020年将投产的面板生产线共18条，届时国内面板产能将占全球40%，稳居第一。OLED方面，中国大陆到2020年将投产1 条OLED产线年产能665万平方米，占全球产能14.5%。

增量投资存量更新同发力，2018年设备需求迎来高峰。经我们测算，国内在建/规划产线未来设备需求2,447.8亿元，2017年 、4季度开始显现单季度需求约182亿，2018年2、 季度达到高峰，单季度超过570亿。同时，存量 条产线更新将于2018年放量，年年均需更新的产能达到46.6万片/月。

诺基亚发布WP8版HERE驾车+ v4.0更新。HERE驾车+在95个国家/地区提供真正离线的逐向语音导航。只要下载您的国家/地区的地图 Array/Cell制程开始步入国产化。TFT-LCD与OLED生产均分为可分为前段Array、中段Cell与后段Module三部分，三个制程的设备投入占比约为7：2.5：0.5。前端、中段设备技术含量高、价值量高基本由美日韩企业垄断，后端设备国产供应商初具规模市占率约20- 0%。但精测电子、大族激光正在引领Array/Cell制程的设备国产化。

评级面临的主要风险OLED产能建设受核心设备制约不达预期、OLED销售不达预期、国产检测设备放量不达预期。

重点推荐精测电子（ 00567）：2017年能实现Array/Cell制程的检测设备规模销售，维持买入评级。

大族激光（002008）：受益TFT-LCD及OLED设备采购，且公司业绩持续超预期，维持买入评级。