行业化工草甘膦持续景气荐6股

化工：草甘膦持续景气 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◎投资要点：

农药上周要闻：商报DCI报道，农药行业未来5年内预期在巴西投不过糟糕的运气再次降临资 亿美元。巴西正在逐步成为最大的农药市场，但该国生产的农药并不能满足国内的大部分需求。2012年农民所使用农药的三分之一以上都是进口的。DCI称，很少有公司在生产本国使用的原药，为数不多的几个跨国公司中生产自己的原药的就是孟山都。该公司在巴伊亚洲卡马萨里的工厂已经进行草甘膦全产能满负荷生产。未来5年内公司对该厂还将进行2,220万美元的投资。孟山都将对伯南布哥州彼得罗利那的种子和生物技术中心投资4000万雷亚尔，该公司7亿美元的研发预算大部分将投入巴西。巴斯夫也在投资新的剂型工厂，扩增设备。巴西是巴斯夫的主要农药市场。杜邦一半的农业产品收入也来自巴西市场。与此同时，先正达将进口的原药在保利尼亚圣保罗工厂进行剂型加工然后出口全球。拜耳在巴西里约热内卢的BelfordRoxo工厂也将致力于农药剂型研究。“后市能否有方向突破价格转让”立法将使在该国投资更具吸引力。

农药价格变动情况：除草剂产品价格上周有微调，主要产品草甘膦原粉价格回升2.04%。个别工厂草甘膦甘氨酸路线原粉报价至4万元/吨，实际成交为 .65- .85万元/吨，港口FOB主流稳定 00美元/吨。42%百草枯母主流报价 000元/吨，实际成交稳定至 000元/吨。虽然目前处于农药淡季，但是草甘膦价格有小幅上升。另外一方面，如果草甘膦核查严格，那么价格上调依旧是趋势；杀虫剂产品吡虫啉95%原粉主流报价15. -15.8万元/吨，实际成交价格14..8万元/吨；杀菌剂产品上周价格稳定。

投资观点：国内农药市场受海外需求增加和国内供给受环保压制的影响，农药企业盈利较往年有所提升，但子品种景气度有差别。除草剂方面，草甘膦出口量继续增长，国内环保核查影响偏长期，短期影响可能有限，草甘膦价格在高位有所松动。杀虫剂方面，对国外吡啶的反倾销措施，利好于国内现有龙头企业。目前农药上市公司股价涨幅较大，建议投资者短期内保持谨慎。

风险提示：海外需求风险；环保政策风险。